На уходящей неделе произошло несколько знаковых для финансового рынка событий, которые могут повлиять на формирование обменного курса белорусского рубля в первые недели наступающего 2025 года. О них — в материале корреспондента агентства «Минск-Новости».
Самые важные — решение в пятницу, 20 декабря, Банка России о сохранении ключевой ставки без изменения на уровне 21 % и понижение процентной ставки ФРС США в среду, 18 декабря, на 0,25 % (до 4,5 %). Для понимания процессов, управляющих финансовыми рынками, начнем с последнего.
18 декабря в 22:00 по московскому времени было опубликовано решение Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США об изменении ключевого параметра монетарной политики. Процентная ставка ФРС была снижена на 0,25 %. Это третий шаг понижения ставки в этом году с сентября, и такое решение было вполне ожидаемым.
Как и все центральные банки, ФРС отвечает за инфляционную политику. За целевой показатель в развитых странах, и в США в том числе, принята инфляция (CPI) в 2 %. Текущие значения за ноябрь 2024 года составили 2,7 %, ранее в октябре — 2,6 %. Но ФРС при принятии решения ориентируется на другой показатель — индекс-дефлятор PCE, который в ноябре составил 2,3 %. Таким образом, инфляция в Штатах приближается к плановому ориентиру, что и позволило регулятору пойти на очередное понижение процентной ставки.
В Российской Федерации инфляционные показатели на верхних уровнях, что заставляет Банк России держать ключевую ставку на максимальных значениях. Как указывает сам Центробанк в пояснительной записке, «показатель базовой инфляции в октябре — ноябре увеличился в среднем до 10,9 % после 7,6 % в предыдущем квартале (с поправкой на сезонность и в пересчете на год)».
По состоянию на 16 декабря (ЦБ РФ предоставляет отчетность по инфляции еженедельно) потребительская инфляция в России разогналась до 9,5 %. Тем не менее, несмотря на рост инфляционных показателей, Совет директоров Банка России принял решение не изменять действующее значение ключевой ставки и оставил ее на уровне 21 %.
Свое решение регулятор объясняет тем, что принятый бюджет на 2025 год имеет дезинфляционный характер и в перспективе до 2026–2027 года ожидают выхода на прогнозную инфляцию в 4 %.
Каким образом эти решения (ФРС и Центробанка РФ) могут повлиять на белорусский валютный рынок? Скажем так — названные факторы уже сработали на белорусских торгах.
После объявления ФРС существенно просел обменный курс евро на белорусском рынке. Суммарно евро потеряло 2,57 % за торговую неделю, но эта цифра практически ничего не говорит. Например, 20 декабря на БВФБ была зарегистрирована всего 1 (!) сделка объемом в 18 тыс. евро. На таком тонком рынке говорить о цене неправильно.
Тем не менее в общей картине белорусских банков обменный курс доллара остается на локальных максимумах при низком курсе евро. То есть, решение ФРС укрепило курс доллара не только на мировом рынке, но и на нашем внутреннем.
Переходя к российскому рублю, здесь тоже очевиден прогресс. Курс рубля на российском рынке отошел от ноябрьских максимумов, и сейчас доллар торгуется около 103 рублей. Не исключено, что и на белорусском рынке сработает эффект понедельника и с началом следующей недели доллар немного ослабит позиции.
Еще одно значимое событие на мировом финансовом рынке произошло также на уходящей неделе — это очередной максимум основных криптовалют во главе с биткоином. Цена одной монеты BTC поднималась во вторник, 17 декабря, до BTC/USD 108 244,9, после чего к концу недели опустилась до 92 301,6.
Как мы неоднократно указывали, для рынка криптовалют характерна крайне высокая волатильность, что является очевидным признаком спекулятивного характера этого рода финансовых активов. Для того чтобы торговать в этом сегменте финансового рынка, нужны стальные нервы и астрономический запас ликвидности для финансовой прочности. Если вы обладаете тем и другим, то лучше, наверное, отдыхать в теплых краях!
В целом, белорусский финансовый рынок подходит к окончанию года достаточно стабильным. Те потрясения, которые мы наблюдали в октябре — ноябре, были вызваны внешними шоками, которые имели соседнее происхождение. Но после стабилизации обменных курсов на российском рынке волатильность уходит с белорусских торгов, курс белорусского рубля стабилизируется около текущих значений.