Российский рынок акций в последнее время продолжает оставаться под серьезным давлением, и факторов в пользу медвежьих настроений сейчас действительно больше, считает автор соцсети «Профит» Юрий Козлов. Подробнее о них — в нашей рубрике «Личный опыт».
Первый фактор — сложная геополитическая обстановка и очередное повышение градуса напряженности. Весь мир недавно узнал, что орешник — это не только род кустарников, а букмекерские компании уже вовсю принимают ставки на возможность ядерного взрыва. У оптимистов, конечно, сохраняются надежды на глобальное перемирие после прихода к власти в США Дональда Трампа, но я в этом смысле больших надежд не испытываю, уж извините.
Второй фактор — риски повышения ключевой ставки на декабрьском заседании ЦБ. То, что мы увидим рост «ключа» как минимум до 23%, уже никаких сомнений не вызывает. Однако трехмесячные ставки денежного рынка, которые выросли уже до 23,81%, красноречиво намекают на более агрессивный сценарий.
Особенно на фоне свежих данных по инфляции от Росстата, согласно которым за неделю с 26 ноября по 2 декабря цены выросли на 0,5%, что стало самым высоким недельным повышением за многие годы!
Нельзя также забывать и о влиянии валютного курса на инфляционные процессы, которые проявятся с некоторым временным лагом. Курс доллара в моменте почти достиг отметки 110 рублей и только совсем недавно вновь вернулся в район 100 рублей, тогда как всего несколько месяцев назад он был на 15% ниже этого уровня.
Третий фактор — очень странные и неоднозначные инициативы от Минфина (разумеется, речь об увеличении ставки налога на прибыль с 25% до 40% персонально для Транснефти сроком на 6 лет), которые продолжают оказывать крайне негативное репутационное влияние на отечественный фондовый рынок, в то время как российские власти и сам президент призывают повышать популярность инвестиций в глазах частных инвесторов. Уверен, вы оценили мою грустную, но очень жизненную карикатуру на эту тему.
В то время как мы старательно анализируем финотчетности компаний, пытаемся рассчитывать их прибыль, денежный поток и дивиденды, Минфин берет и буквально одним росчерком пера делает эту работу совершенно бесполезной. На этом фоне у вас прибавилось желания инвестировать в российские акции? Уверен, что вряд ли.
Однако инвестировать нужно, деньги куда-то вкладывать нужно. Да, депозиты, облигации и фонды денежного рынка на этом фоне выглядят наиболее предпочтительным вариантом, тем более при нынешнем высоком «ключе». Однако диверсификацию никто не отменял! Если, конечно, рассуждать более длинными горизонтами, чем ближайшая неделя, месяц или год.
Инфляция в РФ по-прежнему высокая, денежная масса исключительно растет, уже перевалив за 100+ трлн рублей, в то время как капитализация нашего фондового рынка оценивается в районе 50+ трлн. На первый взгляд, разговоры о недооцененности российского рынка акций идут уже давно, и многим инвесторам изрядно надоела эта «старая песня о главном». Однако если закладывать сценарий, что рано или поздно ЦБ все-таки начнет снижать «ключ», то мы вполне можем увидеть мощную волну роста по Индексу МосБиржи, поскольку капитализация рынка акций будет стремиться сравняться с денежной массой. Особенно если еще и геополитическая обстановка к тому моменту чуть успокоится.
Если при высоких ставках интересны депозиты, фонды денежного рынка и облигации, то на одних только новостях о грядущем снижении «ключа» акции вновь будут пользоваться повышенным спросом, и к ним обязательно вернется широкий интерес со стороны инвесторов. Понятное дело, что произойдет это через боль и слезы, а уйдут на это целые годы. Однако для чего-то я же получил драгоценный 15-летний опыт на рынке, чтобы сейчас не сдрейфить и попытаться действовать не так, как все, продолжая закладывать инвестиционный фундамент будущего. Осторожно, не спеша, но решительно и смело. А время потом расставит все по местам.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.