Государство намерено к 2030 г. увеличить капитализацию фондового рынка до 2/3 ВВП. На форуме «Россия зовет!» прозвучали пути достижения этой цели. Один из вариантов — сделать публичными компании, которые получают льготное кредитование за счет средств федерального бюджета. Здесь есть ряд преимуществ для экономики в целом, но реализовать инициативу будет непросто. Массового парада первичных публичных размещений (IPO) не ждем и смотрим на предложение сдержанно.
Главное
• Ключевая идея — снизить нагрузку на бюджет за счет роста прозрачности и эффективности предприятий после выхода на биржу.
• Процесс не будет быстрым: не ждем массового выхода компаний на IPO.
• Список потенциальных кандидатов для IPO может быть небольшим, поскольку многие компании могут оказаться чувствительными к раскрытию информации.
• Сложно оценить эффект на рост капитализации рынка от реализации этой инициативы.
• Вывод дохода от инвестирования с ИИС-3 реализовать проще, инструмент станет привлекательнее. Объем ИИС небольшой — всего 0,3% ВВП на середину 2024 г.
В деталях
Новые инициативы в работе — впереди новые IPO?
На форуме ВТБ «Россия зовет!» был озвучен ряд потенциальных мер для реализации ранее поставленной цели увеличения капитализации фондового рынка до 2/3 ВВП к 2030 г. Идея в том, чтобы расширить предложение активов и усилить приток капитала.
Президент России Владимир Путин предложил сделать публичными компании, которые получают льготное кредитование за счет федерального бюджета. Инициатива имеет ряд преимуществ для экономики в целом, где, на наш взгляд, меры по развитию фондового рынка являются второстепенными.
Цель — снизить нагрузку на бюджет
Ключевая идея этого предложения — снизить нагрузку на бюджет в долгосрочной перспективе за счет роста эффективности предприятий после их выхода на биржу и повышения прозрачности для инвесторов.
Думаем, что процесс не будет быстрым. Вывод компаний на IPO не будет массовым, по крайней мере в первое время, пока не будет отработана процедура.
Ряд организаций может оказаться чувствительными к раскрытию информации, поэтому список потенциальных кандидатов на IPO может быть незначительным относительно первоначального плана. Оценить эффект реализации этой инициативы на рост капитализации рынка затруднительно. Относимся к предложению сдержанно.
Путин — про господдержку выхода компаний на биржу
По мнению Владимира Путина, необходимо, чтобы российские рынки капиталов активнее финансировали важные для экономики проекты.
С начала 2024 г. российские эмитенты провели 19 первичных (IPO) и вторичных (SPO) размещений акций и привлекли 102 млрд руб. Это хороший результат и рекордный за последние десять лет объем, но в сравнении с кредитованием корпоративного сектора (12,5 трлн руб.) потенциал для размещений остается огромным.
Путин поручил правительству и Банку России разработать дополнительные стимулы для эмитентов акций. Важно повысить спрос на ценные бумаги, защитить права инвесторов и обеспечить информационную прозрачность.
Инициатива с ИИС-3 реальнее
Предложение разрешить вывод дохода от инвестирования с индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), на наш взгляд, можно реализовать быстрее. Такая мера повышает ликвидность инвестиционного дохода и сделает ИИС привлекательнее.
Сейчас деньги со счета можно вывести только через пять лет — это значительный срок в условиях повышенной волатильности курса рубля и высокой инфляции. При этом ИИС не является основным инструментом инвестирования. Объем ИИС на середину 2024 г. составляет всего 0,5 трлн руб. — 0,3% ВВП.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.