На российском финансовом рынке участники сталкиваются с проблемой недобросовестных инвесторов — физических и юридических лиц, которые используют различные схемы, нанося ущерб другим участникам. Эти практики негативно сказываются на доверии к рынку.
Рассмотрим, какие действия инвесторов на рынке вызывают вопросы ЦБ и какие методы борьбы есть в арсенале регулятора.
Проявления недобросовестного поведения
Недобросовестные инвесторы могут использовать разные методы для достижения своих целей. К самым распространенным можно отнести следующие:
1. Манипулирование рынком
Здесь подразумеваются умышленные действия, направленные на искажение цены, спроса и предложения или объема торгов конкретным инструментом. Например, это может быть распространение ложной информации, сговор участников с целью искусственного завышения или снижения стоимости конкретного инструмента, а также другие подобные манипуляции.
Типичный пример — использование стратегии Pump & Dump («памп-энд-дамп»), когда акции компании активно рекламируются для повышения их цены, после чего манипуляторы быстро продают свои активы, вызывая обвал.
В ходе мониторинга рынка ЦБ РФ выявляет публикации в социальных сетях и мессенджерах, касающиеся отдельных эмитентов или конкретных ценных бумаг, направленные на реализацию указанной стратегии. Иногда такие сообщения прямо призывают участников к согласованным действиям по совершению сделок с конкретным активом. Регулятор признает данную практику противоречащей принципам прозрачности и открытости рынка.
2. Инсайдерская торговля
Инсайдерская информация — это сведения, которые не подлежат разглашению и могут существенно повлиять на рыночную стоимость финансовых активов. Использование инсайдерской информации позволяет получить преимущество перед другими участниками рынка, что нарушает принципы честной конкуренции.
В России действует Федеральный закон № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и принятых в соответствии с ним нормативных актов». ЦБ неоднократно выявлял нарушения требований указанного закона.
3. Мошенничество и нелегальные схемы
Недобросовестные участники финансового рынка обманывают инвесторов путем предоставления ложной или вводящей в заблуждение информации.
Деятельность ЦБ также направлена на защиту инвесторов от компаний, незаконно предлагающих финансовые услуги. Здесь дело касается финансовых пирамид, нелегальных брокеров, черных кредиторов и т.д.
В арсенале регулятора широкий спектр инструментов, включая анализ интернет-ресурсов, для идентификации и пресечения деятельности нелегальных финансовых организаций.
Противодействие недобросовестным практикам
Манипулирование рынком и использование инсайдерской информации в торговле создают неравные условия для участников, подрывают доверие инвесторов и препятствуют формированию прозрачной и эффективной рыночной среды. За совершение подобных действий предусмотрена административная и уголовная ответственность.
Выявлением торговой активности, имеющей признаки недобросовестного поведения, занимается Ситуационный центр мониторинга биржевых торгов при ЦБ РФ. Его деятельность состоит в анализе широкого спектра источников информации: от традиционных новостных агентств до социальных медиа. Также в режиме реального времени отслеживаются торги.
Для защиты граждан от финансовых мошенников, Банк России проводит постоянный мониторинг интернет-пространства, выявляя и блокируя фишинговые сайты, сайты нелегальных кредиторов и другие ресурсы, предлагающие сомнительные финансовые услуги.
Еще с 2017 года Банк России совместно с Яндекс и Майл.ру запустили проект по маркировке специальным знаком сайтов легальных участников финансового рынка. Сюда относятся банки, НПФ, МФО и страховые компании.
Реальные примеры
Приведем несколько примеров недобросовестного поведения инвесторов на финансовом рынке РФ.
Так, по данным пресс-службы регулятора, в июне 2024 года ЦБ был установлен факт манипулирования рынком при совершении сделок с облигациями ПАО «Лизинговая компания «Европлан». Проверка регулятора показала, что перед совершением сделок имели место телефонные переговоры, где участники обсудили параметры сделок и договорились одновременно выставлять встречные заявки. Заявки были поданы с разницей менее одной минуты. В итоге такой нерыночный механизм выставления заявок привел к тому, что ООО «Европлан Сервис» был нанесен ущерб в размере 31 млн рублей.
Приведем еще один пример. По данным пресс-службы ЦБ, в марте 2024 года регулятором были установлены факты инсайдерской торговли акциями ПАО «ФАРМСИНТЕЗ». Гражданин, входивший в список инсайдеров организации, знал о предстоящем одобрении советом директоров крупной сделки дочерней компании ПАО «ФАРМСИНТЕЗ». Эта информация была инсайдерской. В дальнейшем он открыл брокерский счет и на протяжении нескольких дней покупал акции. После обнародования информации акции компании ожидаемо выросли в цене. Со стороны ЦБ гражданину было направлено предписание о недопущении совершения подобных нарушений.
Из недавних новостей можно отметить сообщение ЦБ о том, что несмотря на отсутствие необходимого разрешения правкомиссии и в нарушение действующего законодательства, ряд инвесторов покупали акции иностранного «Яндекса», чтобы далее произвести их обмен на российские бумаги. То есть, имела место недобросовестная скупка акций. В ЦБ отмечают, что защищать права таких акционеров не совсем правильно. Несколько частных инвесторов подали иски, в которых они оспаривают условия обмена.
Итак, деятельность недобросовестных инвесторов дестабилизирует финансовый рынок и нарушает принципы честной конкуренции. ЦБ активно работает над выявлением и предотвращением манипуляций и мошенничества. Например, внедрение технологий анализа больших данных и ужесточение требований к участникам рынка позволяют снизить уровень недобросовестного поведения. Однако для окончательного решения проблемы необходима активная роль самих инвесторов, которые должны быть бдительными.
Любой гражданин, которому стала известна какая-либо информация о нелегальной или недобросовестной деятельности на финансовом рынке, может анонимно сообщить об этом в ЦБ.
✅ Больше полезной информации по рынкам в телеграм-канале Vesperfin
✅ Ставьте лайк, если было полезно!
Наши контакты: