Единственным фактором, который может снизить инфляцию в России в нынешних условиях, выступает расширение предложения. К такому выводу пришли экономисты РАН. По мнению ученых, ужесточение денежно-кредитной политики лишь в ограниченной мере влияет на динамику цен. В результате у властей есть выбор:
✔️ либо добиться ценовой стабильности путем полной остановки экономического роста;
✔️ либо смириться с темпами инфляции, превышающими ориентир в 4%, при все-таки положительной динамике ВВП.
Почему рекордное повышение ставки не приносит желаемого результата?
Ключевая особенность нынешней ситуации — слабая реакция валютного курса на изменение ставки и напряжение на рынке труда. Это провоцирует рост зарплат и, как следствие, спроса, утверждают ученые. К тому же высокий спрос в экономике поддерживают растущие государственные расходы — как на военные нужды, так и на реализацию национальных целей.
🌀 Экономисты РАН пишут о появлении в экономике механизма «инфляционной спирали». Льготные программы кредитования, рост занятости и масштабные бюджетные расходы подстегивают население увеличивать спрос ➡️Цены растут и вмести с ними инфляционные ожидания ➡️Люди еще повышают спрос в ожидании роста цен и так по спирали…
Следовательно, ЦБ поднимает ставку.
❗️Но проблема в том, что увеличение процентных ставок еще больше подстегивает кредитование и инфляцию из-за ожидания дальнейшего роста ставок, о перспективе повышения которых сообщает ЦБ. Таким образом, круг замкнулся 🤯
Что же делать?
По мнению экономистов РАН, варианта два:
1️⃣ И дальше повышать ставку, подавляя инфляцию до таргета в 4% ценой остановки экономического роста и появления бюджетной напряженности;
2️⃣Снизить ставку, сохранив инвестиционную активность, которая в конечном итоге должна привести к повышению производительности труда и росту предложения.
Балансировка рынка во втором сценарии может занять три—пять лет, оценивают ученые. С учетом сложившейся в стране экономической ситуации равновесный уровень инфляции (при необходимом росте ВВП на 2–3,5%) составляет 6–7%.
💡 Совет от bitkogan
Между тем, Эльвира Набиуллина недавно заявила, что Банк России находится в «переломной точке» в борьбе с инфляцией. Но пока ставки остаются на высоком уровне, грех этим не воспользоваться. Депозит в банке или же облигации с плавающим купоном надежной компании дают весьма привлекательную доходность.