В последние месяцы российская экономика сталкивается с рядом вызовов, среди которых ключевыми остаются колебания курса рубля и инфляция. В центре обсуждений находится вопрос: повысит ли Центробанк ключевую ставку на своем предстоящем заседании, запланированном на 20 декабря?
С августа 2024 года наблюдается стабильное ослабление рубля – почти на 25%, что подстегивает рост инфляции. Окончательным толчком стало резкое падение рубля против доллара США 29 ноября, который достиг отметки, зафиксированный в последний раз в марте 2022 года - 109 рублей за доллар. Эксперты назвали это временным явлением и связали с санкциями? наложенными США на Газпромбанк 21 ноября. На данный момент рубль стабилизировался на уровне 107 рублей за доллар, что не вселяет оптимизма. Инфляционный прогноз на конец года сильно ухудшился, и вместо прежних 8-8,5% теперь ожидается 9,2-9,3%.
Если текущее ослабление окажется краткосрочным, а инфляция стабилизируется благодаря принятым ранее мерам, ЦБ может ограничиться сохранением текущего уровня ключевой ставки – 21%.
Ключевая ставка на таком уровне, когда ее повышение уже не может повлиять на инфляцию.
Однако если курс рубля продолжит падать и достигнет уровня выше 110–115 рублей за доллар, то риски для инфляции значительно возрастут. Это способствует росту импортных цен, что, в свою очередь, усилит инфляционные давления в экономике. В такой ситуации Центробанк будет вынужден повысить ключевую ставку до 22-23% в попытке сдержать инфляционные ожидания и предотвратить дальнейшее обострение ситуации. Впрочем, такое решение вряд ли улучшит ситуацию, так как ключевая ставка на таком уровне, когда ее повышение уже не может повлиять на инфляцию. Из-за повышения ключа подорожает кредитование, что может привести к снижению потребительского и инвестиционного спроса, а также к дополнительному торможению роста экономики.
ЦБ тщательно взвешивает влияние высокой ставки на экономику, стремясь сбалансировать борьбу с инфляцией и поддержание устойчивости экономики. Наши эксперты склоняются к тому, что ставка останется на уровне 21–22%, но только в том случае, если рубль стабилизируется.
---
Читайте нас там, где вам удобно. Подписывайтесь на Аверс в Telegram!