Теперь у меня нет сомнений, Лента получит 1 трлн выручки в 2025 году. Заплатит ли дивиденды? Читайте в моем обзоре.
Лента сегодня сообщила о приобретении сети «Улыбка радуги». Это вторая по размеру сеть розничных магазинов в РФ по уходу за собой и продаже товаров для дома.
В сети «Улыбки» 1 535 магазинов, 3 распределительных центра и 204 тыс. кв. метров площади (по площади прирост будет +8,7%).
✔️ Выручка «Улыбки» за 9 мес. 2024 = 29,6 млрд руб.
Это прибавка в 4,74% к выручке Ленты, и полагаю, что около 5% по прибыли.
❓ За сколько купили?
Главный вопрос для инвесторов — цена покупки. Компания ее не раскрывает. На мой взгляд, адекватная цена — от 10 до 15 млрд руб. (лучше, ближе к нижней границе). Сколько заплатили в реальности, узнаем в следующих отчетах.
❗️Поглощение «Улыбки» с большой вероятностью говорит о том, что дивидендов за 2024 год не будет. Потому что компании важно погашать долг, чтобы не попасть на рефинансирование под 25-27%.
С одной стороны, это плохо (наш рынок любит дивиденды), но с другой — я поддерживаю Ленту в ее распределении капитала. Абсолютно разумно сейчас сокращать долг, а не рефинансироваться под огромные проценты, дивиденды же начать платить, когда ключевая ставка будет 12-13%.
В завершении напомню мысли У. Баффета, который выделял 5 способов распределения капитала акционерам:
1) CAPEX с высоким IRR;
2) M&A;
3) Байбек;
4) Сокращение долга;
5) Дивиденды.
У нас рынок ярче всего реагирует на дивиденды, и мы порой забываем про остальные 4 способа. И Лента сейчас использует 3 других способа распределения капитала (CAPEX с высоким IR, M&A и сокращение долга). Главное, чтобы поглощения и открытия Монеток давали эффект по росту чистой прибыли.
Акции Ленты абсолютно заслуженно прибавляют 3,5% за сегодня. С чем и поздравляю акционеров 👍
Мой подробный обзор Ленты вот тут: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1276
И важно сравнить Ленту с другими ритейлерами.
Магнит платит рекордные дивиденды, стоит ли покупать акции: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1359
X5 завершает переезд, интересны ли акции: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1268
Друзья, подпишитесь на мой канал, чтобы экономить время на аналитику российского фондового рынка!