Куда девался паритет? Разбираем инфляцию доллара и рубля: что скрывают цифры и какой курс справедлив на самом деле
1. По паритету покупательской способности (ППС):
ППС — это теория, утверждающая, что в долгосрочной перспективе курсы валют должны уравновешивать стоимость товаров и услуг между странами. По данным на 2024 год, курс рубля по ППС составляет примерно 25–35 рублей за доллар, что сильно отличается от официальных курсов. Это показывает, что рубль недооценён относительно своей покупательной способности.
2. По обеспечению (золото, сырьё, резервы):
Если брать обеспечение валют реальными активами, рубль выглядит привлекательным благодаря огромным запасам природных ресурсов России. Однако отсутствие полной конвертируемости и зависимость от внешнеэкономической ситуации снижают его справедливую стоимость.
3. Рыночный курс:
Текущий официальный курс (например, 100+ рублей за доллар) отражает не только экономические, но и политические реалии.
Почему текущий курс несправедлив?
Манипуляция монетарной политикой: Центробанк регулирует курс с учётом бюджетных потребностей, а не реальной покупательной способности.
Ограничения внешней торговли: Санкции и экспортные пошлины обесценивают рубль на международных рынках.
Инфляционный разрыв: Доллар, несмотря на собственные проблемы, остаётся более стабильной валютой из-за глобального доверия.
Чего ожидать в будущем?
Для рубля: Стабильность возможна только при улучшении инвестиционного климата, снижении геополитических рисков и диверсификации экономики.
Для доллара: Пока ФРС контролирует инфляцию, доллар останется основной резервной валютой, но глобальная дедолларизация может ослабить его влияние.
Инфляция рубля и доллара: динамика за последние 10–20 лет
Инфляция по доллару:
В последние два десятилетия доллар США демонстрировал относительно низкий уровень инфляции. Среднегодовой показатель варьировался в пределах 2–3%, за исключением отдельных всплесков, например, в 2021–2022 годах, когда уровень инфляции достиг 7–9% из-за постпандемийных экономических потрясений и геополитических факторов.
Инфляция по рублю:
Российская экономика, напротив, прошла через периоды высокой инфляции, особенно в начале 2000-х. Среднегодовая инфляция по рублю в 2000-х составляла 10–12%, постепенно снижаясь до 4–5% в последние годы. Однако резкие скачки инфляции в 2008, 2014 и 2022 годах сильно ослабили рубль относительно доллара.
Как связаны инфляция рубля и доллара?
Соотношение инфляции рубля и доллара напрямую влияет на курс валют. В идеале, если рубль и доллар инфлируют пропорционально, курс должен оставаться стабильным. Но российская экономика подвержена влиянию:
- сырьевого экспорта
- геополитических факторов
- санкционных ограничений
- зависимости от импорта
Эти элементы делают рубль более волатильным и часто искусственно заниженным.
Вывод: нужен ли "идеальный" курс?
Справедливый курс рубля к доллару — это 35–50 рублей по экономическим теориям, но в текущей политической ситуации эти цифры остаются недостижимыми. Разрыв между официальным курсом и ППС вызывает вопросы о долгосрочной устойчивости текущей модели.
И вопрос к читателям: Что, по вашему мнению, важнее — "справедливый" курс или стабильная экономика, даже ценой девальвации?
Ждём ваших комментариев! 👇