Аукционы Минфина 2 апреля: с новым планом во 2 квартал

Минфин планирует разместить 1 выпуск ОФЗ: 26247 с купоном 12,25% годовых. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Регламент аукциона

• 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26247.
• 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26247.

Минфин решил не распылять силы, предлагает рынку высококупнный ОФЗ 26247. Можно не торопиться: на 2 аукциона больше во 2 квартале, слабо проходили последние размещения, пора поддержать аппетит рынка и ограничить предложение.

Информация по выпускам.

Комментарии

Минфин привлек 43,3 млрд руб. при спросе 63,7 млрд руб. с учетом ДРПА в сравнении с 97,9 млрд руб. и 161,4 млрд руб. неделей ранее. Будет сложно с новым квартальным планом 1,3 трлн руб., если рынок не получит новый разряд оптимизма.

Остатки неразмещенных ОФЗ.

Индекс RGBI снизился на 1,6% с даты последнего аукциона, торгуется выше 109 пунктов. Длинные ОФЗ подешевели на 2,4%, вернулись к уровням начала года. Линкеры потеряли 0,9%, на месте флоатеры и короткие ОФЗ.

Динамика ценовых индексов ОФЗ с даты последнего аукциона.

Сползали выпуски с дюрацией 1,4+ лет, показали худший результат ОФЗ 26233 и ОФЗ 26230: -2-2,2% с даты последнего аукциона. Доходности длинных бумаг закрепляются выше 15% годовых. Не может выбрать уровень цены спецфлоатер ОФЗ 29026: премия к RUONIA двигается между ОФЗ 29025 и ОФЗ 29027. Линкеры идут следом за классикой, двигаются медленнее, что ведет к росту вмененной инфляции.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Минфин повысил план на 2 квартал: 1,3 трлн руб. Поднимают планку: перевыполнили план 1 трлн руб. в 1 квартале, привлекли 1,4 трлн руб. Продали больше длинных выпусков, отстали на 0,2 трлн руб. по бумагам сроком до 10 лет.

Квартальная статистика по аукционам ОФЗ.

Значения RUSFAR и RUONIA: 21,65% годовых и 21,45% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора держится на уровне 1,3 трлн руб. Проседал до 0,8 трлн руб. в понедельник, что могло быть связано с налогами: Банк России провел короткий аукцион РЕПО в пятницу, выдал рынку до 31 марта 1,5 трлн руб. при спросе 2,6 трлн руб.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.

КС – ключевая ставка Банка России.