26 марта Лента опубликовала финансовые результаты за 2024 год. Отчет был шикарным.
Однако, котировки LENT перед отчетом выросли на 4%, а после объявления финансовых результатов за 2024 начали падение. Что же разочаровало инвесторов?
Во-первых, миноритарные акционеры увидели отрицательную динамику количества посетителей в магазинах у дома в 2024 году по сравнению с 2023.
Во-вторых, многие инвесторы покупали акцию LENT под идею выплаты дивидендов за 2024 год. Однако, из финансового отчета следует, что Лента направила 42 млрд. руб. на погашение долга. Более того, в декабре 2024 года Лента купила более 1500 магазинов дрогери "Улыбка радуги", но по состоянию на 31.12.2024 ещё не рассчиталась по сделке, сумма которой, по слухам, может быть не менее 20 млрд. рублей. Отсюда миноритарии сделали вывод, что дивидендов в 2025 году за 2024 ещё не будет.
Тем не менее, есть основания полагать, что дивиденды всё-таки будут. В 2021 году Компания приняла дивидендную политику, согласно которой Лента вернётся к вопросу выплаты дивидендов при снижении долга. Так, при Net debt/EBITDA не более 1,5х Компания выплатит 50% свободного денежного потока, а при Net debt/EBITDA менее 1,0x - 100% FCF. Так как, на 31.12.2024 Лента снизила долг до Net debt/EBITDA 0,9х, то в соответствии с дивидендной политикой должна распределить прибыль за 2024 год.
Кроме того, месяц назад появилась информация, что мажоритарный акционер Ленты - Севергрупп (владеет 78% акционерного капитала LENT) рассматривает возможность приобретения "Азбуки вкуса" за 35-40 млрд. руб. Похоже, что приобретение будет осуществляться на баланс Севергрупп, так как, покупатель планирует сохранить бренд. Поэтому имеются все основания полагать, что сделка будет профинансирована за счет дивидендов Ленты (34,5 млрд. руб. *78%=26,9 млрд. руб.)