🥃 Рынок в труху! Самое время напиться или лучше купить акции Новабев

🥃 Рынок в труху! Самое время напиться или лучше купить акции Новабев?!

Эту неделю действительно можно назвать розничной. И день инвестора X5, и Лента, а также Новабев Групп. Вот о последнем и поговорим подробнее, а вернее, о его отчете за 2024 год.

📈 Компания нарастила выручку до 135,5 млрд руб. (+16%).

В этом помогло открытие новых точек ВинЛаба (+23%). Теперь их 2 041. Продажи без учета новых магазинов выросли на 11%. Объем продаж прибавил 28%, а трафик и средний чек — 11% и 15% соответственно. Рост онлайн-продаж составил 39%.

🍷 ВинЛаб успешно развивается и отлично впитывает инфляцию

Однако темпы открытия новых точек требуют вложений в рекламу. На нее компания потратила на треть больше (8,9 млрд руб.). Плюс выросли и расходы на персонал до 12,8 млрд руб. (+24% г/г).

📉 EBITDA сократилась до 18,7 млрд руб. (-3% г/г), а рентабельность упала с 16,5 до 13,8%.

Даже при приличных результатах ВинЛаба чистая прибыль снизилась до 4,6 млрд руб. (-43% г/г). Дополнительный негативный эффект оказал разовый пересчет налоговых обязательств.

Из позитивного — компания нарастила свободный денежный поток акционеров с 3,7 до 12,1 млрд руб. за счет управления оборотным капиталом.

📊 Смотрим на оценку по фундаменталу

Отношение чистого долга (без учета аренды) к EBITDA — комфортные 0,9x. С арендой значение вырастает до 1,9x. Процентные платежи по кредитам и аренде увеличились на 68% и достигли 5,9 млрд руб.

EV/EBITDA по МСФО 16 = 5,7x — в секторе есть представители и подешевле.

⭐️ Мнение GIF

После проведения сплита летом прошлого года многие инвесторы усомнились в надежности компании из-за сложности доступа к новым акциям и возможных налоговых последствий. Тем не менее бизнес продолжает оставаться лидером алкогольного сегмента в России, а ВинЛаб демонстрирует достойный рост.

💰Private-чат|📹 YouTube|🗣Задать вопрос

$BELU #отчет

theglobalinvest