Что происходит с инфляцией в Беларуси, отчего выросли золотовалютные резервы, почему вызывает опасения динамика на отечественном рынке корпоративных ценных бумаг? Об этом и не только — в материале корреспондента агентства «Минск-Новости».
Фото freepik.com
В начале марта Нацбанк опубликовал на официальном сайте очередную статистику изменения индекса потребительских цен (ИПЦ). Инфляция в Беларуси по итогам февраля составила 5,6 %. Напомним, что с августа 2024 года рост ИПЦ замедлялся и к декабрю — январю снизился до 5,2%. Но при этом наблюдался рост базовой инфляции, которая превышала ИПЦ.
В феврале базовая инфляция также выросла и составила 5,8%. Но есть некоторые факторы, которые указывают на возможный разворот роста инфляции в ближайшем будущем — это снижение цен на сезонную плодоовощную продукцию и индекса-дефлятора по итогам февраля. Последний публикуется на официальном сайте Белстата и в феврале снизился до 6,8 % против 8,6 % ранее.
***
По итогам февраля международные резервные активы Беларуси достигли исторического максимума в 9 407,2 долларов США в эквиваленте. Последние месяцы объем резервов активно увеличивается за счет роста цены золота на мировом финансовом рынке и, следовательно, в силу пересчета стоимости монетарного золота и специальных прав заимствования МВФ, в расчет которых также входит золотой запас. Кроме этого, увеличилось число активов в иностранной валюте.
Вместе с ростом международных резервных активов внешнеторговый оборот товарами и услугами по итогам января 2025 года составил 7 020,4 млн долларов. По сравнению с 2024-м внешнеторговый оборот сократился на 2,6 % и стал дефицитным на 235 млн долларов. Основной вклад в его снижение внесло сокращение экспорта товарами (в январе снизился на 11,4 %). Импорт товаров минимально вырос на 1,1 %, существеннее прибавил экспорт услуг — на 8,6 %. На 14,9 % вырос импорт услуг. Не исключено, что эта позиция растет в силу увеличения объема импорта потребительских товаров посредством интернет-торговли, в которой лидирующие позиции на белорусском рынке занимают российские компании.
***
С начала 2025 года сохраняется отрицательная динамика на отечественном рынке корпоративных ценных бумаг. Мало того, что этот сегмент внутреннего финансового рынка никогда не блистал достижениями, в феврале объем следок с акциями юридических лиц снижается второй месяц подряд. На организованном рынке объем сделок в феврале составил 0,5 млн рублей, и столько же на неорганизованном. То есть в совокупности за февраль было куплено/продано акций всего на 1 млн рублей. Объем сделок с облигациями, который всегда был на несколько порядков выше, в феврале снизился на организованном рынке до 97 млн рублей. На неорганизованном рынке объем сделок чуть ли не в десять раз больше — 846,1 млн рублей. Это не очень хороший сигнал о том, что сделки с ценными бумагами уходят с организованного рынка, который призван формировать справедливую цену, в область корпоративных договоренностей между субъектами.
***
Между тем, средние процентные ставки по депозитам продолжают расти. В феврале средние ставки для физических лиц по депозитам до 1 года составили 10,44 %, свыше 1 года — 14,05 %. Объем вкладов населения также растет.
Одновременно с этим расчетная величина стандартного риска (РВСР) в марте остается без изменения. Это значит, что кредитные предложения коммерческих банков также не будут меняться в ближайшем времени.
В целом, можно констатировать, что финансовая система Беларуси остается стабильной и ее параметры свидетельствуют о перспективах роста экономики в текущем году. Прирост широкой денежной массы в феврале 2025 года замедлился до 17 % в годовом исчислении. Внешняя задолженность Беларуси за 2024 год сократилась на 1,6 млрд долларов. Средневзвешенный курс белорусского рубля к доллару в феврале составил 3,2777. Не исключено, что по итогам марта эта цифра станет еще меньше. С учетом роста средних ставок по депозитам доходность белорусского рубля за первые два месяца составляет более 20 %. Как говорится, выводы напрашиваются сами собой.