Продолжается сезон отчетностей за 2024 год. Ранее разобрал отчеты Фосагро, Газпром нефти, Московской биржи, Татнефти и Роснефти. На очереди Лукойл, вторая компания по объему нефтедобычи в нашей стране.
Компания занимается геологоразведкой нефти и газа, добычей нефти и газа, производством электроэнергии, нефтепереработкой/нефтехимией, сбытом нефти и газа.
Лукойл - одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% запасов углеводородов.
Итак, посмотрим отчет. Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 8621,56 млрд р. (+8,7% г/г);
- EBITDA 1785,26 млрд.р (+10% г/г);
- чистая прибыль 851,546 млрд р. (-14,4% г/г);
- операционная прибыль 1191 млдр р (-16,5% г/г);
- свободный денежный поток 979 трлн р. (+1,6% г/г);
- чистый долг -1146 млдр.р (в 2023 г. было -784 млрд.р);
- денежные средства и эквиваленты 1426 млрд.р (+20,9% г/г).
Компания выкупала собственные акции на сумму 101,69 млрд.р. Чистая прибыль снизилась из-за увеличения налогов (исключая налог на прибыль) и экспортных пошлин, роста операционных и административных расходов.
Новая ставка по налогу на прибыль
С 1 января 2025 г. ставка налога на прибыль устанавливается в размере 25% (ранее было 20%). В связи с принятием указанного закона был произведен пересчет отложенных активов и обязательств по новой ставке, которая будет действовать в периодах их возмещения после 1 января 2025 г. В результате в отчетности были отражены дополнительные расходы и обязательства по отложенному налогу на прибыль в размере 91 млрд р.
Дивиденды
Дивидендная политика Лукойла основана на следующих принципах: выплаты производятся 2 раза в год, на дивиденды направляется не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций.
Вчера совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год 541 р. на одну акцию. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 3 июня 2025 г., а последний день для покупки бумаг компании — 2 июня. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 15 мая 2025 г.
Ранее были следующие дивидендные выплаты:
- за 9 месяцев 2024 г. 514 р. (7,6%);
- за 2023 г. 498 р. (6,3%);
- за 9 месяцев 2023 г. 447 р. (6,3%);
- за 2022 г. 438 р. (7,7%);
- за 9 месяцев 2022 г. 256 р. (5,5%).
Стоимость акций Лукойла сейчас находится на уровне 7282,5 р. (за календарный год цена снизилась на 1,8%). После публикации отчета стоимость акций практически не изменилась.
Результаты компании в 2025 году будут определяться ценой на нефть, курсом рубля, денежно-кредитной политикой ЦБ, геополитической обстановкой. На 1 полугодие можем увидеть снижение показателей из-за курса рубля и цен на нефть.
Но долгосрочно компания выглядит интересно, а дивиденды одни из самых высоких среди всех компаний российского фондового рынка. В случае снижения ключевой ставки может произойти переоценка стоимости акций в пользу дивидендных акций.
У меня есть акции Лукойла с долей 15% со средней ценой покупки 6194 р., это 2 место по объему после Сбербанка. Буду сохранять долю, постепенно покупая акции Лукойла и реинвестируя дивиденды обратно в акции.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал. В нем показываю свой личный опыт инвестирования, делаю обзоры на ценные бумаги.
Читайте также