Сегодня дивиденды — это не только источник доходов для крупных бизнесменов, венчурных инвесторов и так далее. Это такой же доступный инструмент для рядового (неквалифицированного) инвестора, как банковский вклад. Может быть, не такой привычный, но всё-таки доступный.
Что такое дивиденды?
Дивиденды — это та часть прибыли, которая распределяется компанией по итогам года. Распределяется кому? Акционерам, то есть тем людям или организациям, которые имеют определённую долю в компании, в том числе маленькую долю в компании.
В обществах с ограниченной ответственностью распределять дивиденды, конечно, тоже можно, но это крайне редкое явление. Поэтому мы будем затрагивать только акционерные общества и, прежде всего, публичные акционерные общества. Про выплату дивидендов в ООО у меня есть отдельный ролик на YouTube-канале.
Итак, для того чтобы получать дивиденды, вы должны обладать акциями определённой компании, то есть эти акции нужно купить. Это первое.
Второе. Компания по итогам года должна распределить прибыль. То есть, прежде чем распределить прибыль, она должна показать эту прибыль. Она должна быть по итогам года не в убытке. Теоретически возможно распределять прибыль прошлых лет, но это крайне редко происходит.
И третий момент: компания должна обязательно принять решение о распределении прибыли. Этот третий момент очень важен, его обязательно нужно учитывать. Компания может не принимать решение о распределении прибыли, и в этом случае - вы абсолютно ничего с этой компанией сделать не сможете, что бы Вам там ни обещали. Вы не сможете ее заставить распределить вам дивиденды. Так исторически сложилась российская судебная практика.
Разберемся, в чем же основные плюсы выплаты дивидендов по сравнению с банковскими вкладами.
Сразу хочу отметить, что мы не будем рассматривать ставку по банковским вкладам в районе 20% как рыночную норму. Это не рыночная норма, скорее - аномалия. Связана она с высоким размером ключевой ставки. Долго экономика с такой ключевой ставкой держаться точно не сможет, ведь бизнес не получает адекватные кредиты, поэтому исходим из будущей нормализации "ключа" и ставки в 5-10%. Разумеется, доходность банковских вкладов в 2024 - 2025 году может быть гораздо выше дивидендов даже самой щедрой компании. Вопрос в том, долго ли так будет продолжаться (и ответ однозначно - нет).
Первый, самый главный плюс — это возможная доходность
Если вы при нормальной ключевой ставке вложите в банк 1 миллион рублей, то при ставке 5% годовых по банковским вкладам - вы получите 50 тысяч рублей. Плюс к этому, уплатите налог на проценты по банковским вкладам.
Другая ситуация - с дивидендами. Если вы вложите тот же миллион рублей в акции мощной и развивающейся российской компании, которая регулярно платит дивиденды, то можете получить существенно больше пятидесяти тысяч рублей. Если из суммы полученных дивидендов вычесть 13% (или 15% НДФЛ) и комиссию депозитария, которая составляет около 1,5 тысяч рублей, то можно получить около 100 000 руб. на вложенный миллион.
Второй плюс - приобретение актива
Когда вы покупаете акции какой-то компании, вы приобретаете актив, который в последующем можно продать. Этот актив может оказаться более стабильным, чем, скажем, тот же самый курс рубля с его инфляцией в определенный промежуток времени.
В Российской Федерации, как вы знаете, с этим могут быть проблемы. Если компания с течением времени свою стоимость не потеряет существенно, то рубль может под давлением инфляции свою стоимость потерять. Поэтому в этом случае вы должны анализировать, что вам выгоднее, в какой актив вам сегодня вложить деньги.
Основной минус дивидендов состоит в их неопределенности
Во-первых, компания по итогам года должна показать прибыль.
Во-вторых, компания должна принять решение о том, что дивиденды будут выплачиваться, и в каком размере они будут выплачиваться. По сути, вы находитесь в абсолютной неопределенности, потому что вы не знаете, какую сумму вы получите по итогам года деятельности компании. Более того, компания в принципе может принять решение о том, что она не будет выплачивать дивиденды, даже если она по итогам года показывает прибыль.
Допустим, совет директоров скажет, что за 2025 год мы дивиденды выплачивать не будем, хотя деньги у нас есть. Нам нужно дальше инвестировать денежные средства в развитие компании, чтобы она становилась дороже на рынке. В этом случае вы, вложив определенную сумму денег в акции, не получите никакого дохода по сравнению с банковским вкладом.
Другое дело, что крупные компании, а особенно известные компании, стараются каждый год выплачивать дивиденды своим миноритарным акционерам, поскольку таким образом компания не будет терять свою ликвидность, и, соответственно, акции этой компании не будут терять ликвидности.
Еще один минус дивидендов - это сложность выбора
Ничего не понимая на рынке ценных бумаг и не зная, каким образом развивается та или иная компания, вы можете купить ее акции. Через какое-то время компания может существенно упасть в рыночной стоимости. В таком случае вы можете остаться не только без пассивного дохода, без дивидендов, но и потерять все те деньги, которые вы вложили в акции компании.
Если сегодня компания стоит миллиард, то через два года она может стоить сто тысяч рублей, потому что она обесценится. В этом случае, вложив миллион рублей в акции, через какое-то время ваши акции могут стоить пять копеек. Естественно, вы должны учитывать эти риски, когда вкладываетесь в акции определенной компании.
Если мы говорим о банковском вкладе, то вклад на миллион четыреста в каждом конкретном банке будет застрахован. Даже если у банка заберут лицензию или он обанкротится, вы, в любом случае, вернете свою денежную сумму, вложенную в этот банковский вклад. С акциями такого не произойдет. Автоматической страховки законодатель не предусмотрел в этом случае. Поэтому, если вы хотите эту страховку сделать, придется обратиться в страховую компанию и заплатить за это деньги (причем немалые).
Я хочу отметить, что я не являюсь финансовым аналитиком, чтобы советовать вам, куда вкладываться. Я показываю Вам юридическую разницу между банковским вкладом и дивидендами и, соответственно, показываю, в чем риски и плюсы того или иного способа инвестирования (в нашем случае - источника пассивного дохода).
Резюмируем
С банковским вкладом вы очень сильно защищены юридически, но при этом получаете достаточно низкий рост доходности (при нормальной ключевой ставке; при ключевой ставке, действующей на начало 2025 года - вклад, скорее всего на порядок выгоднее). В случае с дивидендами при нормальных рыночных условиях вы получаете большую доходность, но при этом рискуете, с одной стороны, не получить никакую доходность, и, с другой стороны, рискуете вообще полностью потерять все деньги, которые вложили в акции конкретной компании. Поэтому вы должны сами соизмерять свои возможности и риски при вложении ваших денежных средств.
Ссылка на YouTube-канал
Ссылка на Telegram-канал по бизнесу
Ссылка на Telegram-канал для Продавцов WB
Александр Телешинин, кандидат юридических наук, магистр корпоративного права МГУ имени М.В. Ломоносова, частнопрактикующий юрист
Номер телефона: +7 926 497 24 25 (WhatsApp, Telegram)