В начале января делал большой обзор нефтяного сектора и объяснял, почему НЕ держу нефтяные компании в портфеле:
https://t.me/Vlad_pro_dengi/1434
С того момента все нефтяники были хуже рынка.
Вот отчиталась Роснефть, рассказываю, что меня смутило в отчете.
Чистая прибыль 2024 = 1 084 млрд руб. (2023 = 1 267 млрд руб.)
Хорошо, действительно, переоценка отложенных налоговых обязательств забрала 144 млрд руб. в 3 и 4 кварталах. Можно еще вспомнить про переоценку валютного долга в строке «прочие расходы».
НО основные проблемы-то выше по отчету, и они особенно заметны в 3 и 4 кварталах.
❌ Операционная прибыль в 3 кв. 2024 = 446 млрд руб.
❌ Операционная прибыль в 4 кв. 2024 = 456 млрд руб.
Операционная прибыль Роснефти на уровне 1 кв. 2023 года, когда цена нефти в рублях была 4 090 руб. за бочку, в 3 и 4 кв. она была сильно выше (6 621 и 6 861 руб. за баррель).
Мы не видим полной версии отчета, поэтому допускаю, что были разовые списания / обесценения, НО выглядит не очень, особенно с учетом снижения и нефти, и доллара в 1-м кв. 2025 года.
💸 Дивиденды за 2 пол. 2024 года будут = 14,67 руб. на акцию, доходность 2,8%.
Обзор Газпромнефти публиковал для вас обзор результатов тут: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1507
Подпишитесь на мой канал, чтобы читать качественную аналитику по российскому рынку!