Найти в Дзене
Global Invest Fund

💻 А нужно ли будет ПО Астры, если вернется Microsoft

💻 А нужно ли будет ПО Астры, если вернется Microsoft? Даже при достижении плана по выручке остаются вопросы к рентабельности бизнеса. Неужели наступает решение попрощаться окончательно с отечественным IT-бизнесом? 📊 Сначала посмотрим на отчет за 2024 год — Выручка компании выросла на 80,3% — до 17,2 млрд руб. Помог рост продаж продуктов экосистемы в 3 раза (5,5 млрд руб.) и операционной системы Astra Linux на 35,4% (до 8,5 млрд руб.). — Расходы и амортизация росли более высокими темпами. Поэтому операционная прибыль выросла только на 35%. — Чистая прибыль составила 6 млрд руб. Это на 66% выше прошлогоднего показателя. 📉 Начинает смущать рентабельность операционной прибыли. Она сократилась с 43% до 32%. Астра существенно нарастила инвестиционные затраты (24% от выручки против 13% в 2023 году). Это снизило свободный денежный поток до 1 млрд руб. против 2,2 млрд руб. в 2023 году. 👉 У Астры новая задача — удвоение чистой прибыли к 2026 году по сравнению с 2024 годом. Среднегодово

💻 А нужно ли будет ПО Астры, если вернется Microsoft?

Даже при достижении плана по выручке остаются вопросы к рентабельности бизнеса. Неужели наступает решение попрощаться окончательно с отечественным IT-бизнесом?

📊 Сначала посмотрим на отчет за 2024 год

— Выручка компании выросла на 80,3% — до 17,2 млрд руб. Помог рост продаж продуктов экосистемы в 3 раза (5,5 млрд руб.) и операционной системы Astra Linux на 35,4% (до 8,5 млрд руб.).

— Расходы и амортизация росли более высокими темпами. Поэтому операционная прибыль выросла только на 35%.

— Чистая прибыль составила 6 млрд руб. Это на 66% выше прошлогоднего показателя.

📉 Начинает смущать рентабельность операционной прибыли. Она сократилась с 43% до 32%.

Астра существенно нарастила инвестиционные затраты (24% от выручки против 13% в 2023 году). Это снизило свободный денежный поток до 1 млрд руб. против 2,2 млрд руб. в 2023 году.

👉 У Астры новая задача — удвоение чистой прибыли к 2026 году по сравнению с 2024 годом. Среднегодовой прирост может составить около 41%.

Вдобавок руководство планирует внедрить программу мотивации сотрудников за счет 2,5 млн акций квазиказначейского пакета и рассмотреть вопрос о buyback во II квартале 2025 года.

⭐️Мнение GIF

Отчет Астры вышел хуже наших ожиданий. Если целевой показатель выручки был компанией достигнут, то рентабельность бизнеса существенно сократилась из-за повышенных затрат на ФОТ и амортизацию. Это нас и смущает в инвестиционном кейсе.

P.S. В нашем GIF Private мы закрыли идею по Астре еще в феврале.

💰Private-чат|📹 YouTube|🗣Задать вопрос

$ASTR #отчет

theglobalinvest