Некоторое время назад эту новость, как это часто бывает, первыми сообщили западные СМИ. Согласно данным их источников, ЦБ делал некий закрытый доклад для российских властей, в котором предупреждал, что цены на нефть могут рухнуть на долгие годы "как в 1980-е", что тогда стало одной из экономических причин краха советской экономики.
Агентство Reuters утверждает, что ознакомилось с закрытой презентацией ЦБ, подготовленной для обсуждения под председательством премьера Михаила Мишустина, где говорилось, в частности, что цена на нефть является значительным риском для российской экономики, что значительный рост добычи в Соединенных Штатах и за пределами ОПЕК, а также прогнозируемое замедление мировой экономики могут способствовать ее снижению, что резервные мощности ОПЕК близки к рекордному уровню и равны объему экспорта российской сырой нефти.
Отдельный слайд презентации содержал фразу: "Исторический прецедент — после периода высоких цен на нефть в 1974–1985 годах, 18 (!!!) лет низких цен на нефть" (именно так, с тремя восклицательными знаками подряд).
Тогда многие традиционно раскритиковали этот материал, мол, "недружественные" СМИ как всегда нагнетают, с российской экономикой то все хорошо, а будет еще лучше, и вообще, при чем тут ЦБ к ценам на нефть, это вообще не его сфера.
Но, о чудо, проходит время, ЦБ публикует свое резюме обсуждения ключевой ставки, и там сказано примерно то же самое, только в более строгих, безэмоциональных тонах, без исторических примеров и восклицательных знаков.
Новость Reuters вышла 24 марта, а заседание ЦБ, где было составлено это резюме, прошло 20 марта. Так что, склоняюсь к тому, что Reuters ничего не придумало, данные подтвердились, и в более эмоциональном виде такая презентация вполне могла иметь место, поскольку вопрос риска падения нефтяных цен и доходов бюджета следом ЦБ официально затрагивает в резюме обсуждения ключевой ставки от 20 марта.
Там сказано следующее:
Участники отметили, что повышение импортных пошлин в США и ответные меры других стран увеличили риски замедления роста мировой экономики и ускорения инфляции. Ожидания более низкого мирового спроса уже сейчас оказывают давление на цены на товарно-сырьевых рынках. Риски того, что в ближайшие годы цены на нефть будут ниже, чем предполагает февральский базовый прогноз, несколько выросли.
Речь тут также идет о долгосрочном периоде низких цен на нефть ("в ближайшие годы"), причины расписаны вполне доступно и логично, я тоже не раз об этом писал.
Если мировая экономика будет замедляться (а она будет под влиянием пошлин Трампа), спрос на сырье, а значит и цены на сырье упадут.
Как сильно - узнаем. Например, в 2020-й год, когда мировая экономика тоже замедлилась, они падали даже да отрицательных значений. Так что, многое зависит от того, что там Трамп начудит с пошлинами. Спрос точно упадет, а при этом еще и может вырасти добыча (что Трамп со своей стороны тоже не раз обещал). Вот и посмотрим.
А что значит "цены на нефть будут ниже, чем предполагает февральский базовый прогноз"? Он предполагает среднюю стоимость нефти Urals $65 за баррель в 2025 году и $60 за баррель в 2026 году.
То есть, выросли риски снижения цены ниже этих значений "на ближайшие годы". А вот до каких значений она может снизиться - ЦБ открыто не говорит, чтобы никого не пугать, а вот в закрытой презентации эти данные могли и прозвучать.
В заключение скажу, что цена на нефть - один из самых труднопрогнозируемых котировок. Потому что она может зависеть от многих факторов политического характера, которые невозможно предугадать (например, военных конфликтов в нефтедобывающих регионах).
Пока, конкретно на данный момент российская нефть уже стоит примерно на 10% ниже прогнозной цены на текущий год. Но это в долларах. В начале марта она составляла около 58 долларов за баррель, а с учетом укрепления рубля - в рублевом эквиваленте почти на четверть меньше, чем заложено в бюджет.
Поэтому очевидно, что нефтегазовые доходы бюджета уже сильно не исполняются. ЦБ предупреждает, что такая ситуация может длиться годы, ведь замедление мировой экономики еще даже не началось, все впереди.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить и замотивировать автора писать больше можно через донат - Дзен ввел функцию поддержки авторов на фоне снижения доходов от монетизации каналов. Кнопка доната справа под статьей или в шапке канала.