2 апреля - новые тарифы #США
Итак, этот день сегодня. 2 апреля. Не 1-е, Трамп сам рассказывал, что не хотел вводить их в «день дурака».
Что будет — никто не знает.
Во-первых, неясно какие именно тарифы введет Трамп и как их дифференцирует по странам и товарам.
Во-вторых, никто (и США тоже) не знают какие ответные меры готовят другие страны. То, что они будут — несомненно.
Что точно понятно — мировая торговля изменится:
1️. Скорее всего, из-за всплеска взаимных тарифов мировую торговлю ждет спад на год, а то и несколько лет.
2️.Не понятно также, как торговая война отразится на валютной политике. Девальвация нацвалют — естественный рыночный ответ на рост тарифов. С другой стороны эта реакция может оказаться с приставкой гипер- и многие валюты могут упасть, а доллар вырасти, что во многом нивелирует последствия тарифных изменений. Но предсказать эту реакцию сейчас невозможно.
3️.Непонятно, каким всплеском инфляции отразится в самих США (из-за удорожания импорта или импортных комплектующих. По простейшим подсчетам, 25% роста тарифов на все товары приведет минимум к +4% инфляции. Что сорвет все усилия ФРС по сдерживанию роста цен и заставит ее, возможно, перейти от снижения к повышению процентной ставки, что будет иметь долгоиграющие последствия в виде удорожания доллара и роста расходов бюджета на обслуживание долга. А также может привести к рецессии или стагфляции в США.
4️.Долгосрочные последствия. За изменением тарифов последует изменение политики релокации производств.
Вряд ли оно будет таким, как прогнозирует Трамп, что весь мир начнет переносить производство в США. Потому что :
🔤 США не готовы к такой релокации, у них минимальная безработица и нет дополнительной рабочей силы для создания новых производств.
🔤Эта рабочая сила очень дорогая, несмотря ни на какие тарифы, это не изменится.
🔤релокация производств — очень длительный процесс. Его результаты трудно будет получить даже в перспективе 4 президентских трамповских лет.
🔤Наконец, многие иностранные бренды в США (например, японские или корейские автопроизводители) имеют более высокую локализацию производства, чем американские автогиганты, и именно они выиграют в тарифной войне.
Китай, к примеру, начал свою политику релокации производств из Китая десятилетие назад. Он перестал тащить все зарабатываемые торговлей доллары в страну, а стал оставлять их за границей, вкладывая в другие страны. Скупая там многие производства и проекты по добыче полезных ископаемых (например, редкоземельных), а также объекты инфраструктуры (порты, аэропорты и т. п.). И сейчас Китай почти невозможно сдержать методами тарифной политики, потому что его компании все менее зависят от ситуации в стране и стали намного более глобальными: трудно разобраться китайская это сталь поступает на американский рынок, вьетнамская или мексиканская.
Отчасти именно поэтому так бесится Трамп - он чувствует здесь подвох, но не понимает, как с этим эффективно бороться, отсюда и его неадекватные планы по захвату Канады, Гренландии или Панамского канала...
***
Главное, что тревожит инвесторов и трейдеров по всему миру — это крайне высокая неопределенность завтрашних шагов Трампа. И даже их объявление определенности, увы, не добавит. Потому что «круги по воде» от них будут расходиться еще долго и очень далеко, иногда в самых непредсказуемых направлениях.
Пожалуй, это крупнейший торговый шок в мире после отмены золотого стандарта доллара в 1971 году.