Впереди дивидендный сезон, и многие компании будут выплачивать дивиденды держателям своих бумаг. Разберемся, как они рассчитываются и что нужно сделать, чтобы их получить.
Зачем компании платят дивиденды
Дивиденды — это часть прибыли, которую компании выплачивают инвесторам, являющимся держателем их бумаг.
То есть, зарабатывая прибыль, руководство крупной корпорации принимает решение, куда ее направить. К примеру, на сокращение долговой нагрузки, на развитие какого-то направления или же — на дивидендные выплаты.
Решение направить средства на дивиденды помогает компании повысить инвестиционную привлекательность своих бумаг как для действующих владельцев, так и для потенциальных акционеров.
Периодичность и размер выплат, правила расчета, а также то, какая часть прибыли должна направляться на эти цели, прописаны в дивидендной политике компании.
Дивиденды бывают:
• годовыми — выплачиваются по итогам года
• промежуточными — за определенную часть года.
Может ли компания не выплачивать дивиденды
По закону компании не обязаны выплачивать дивиденды держателям их бумаг. Такое решение, исходя из финансовых показателей, стратегии развития и внешних факторов, принимают менеджмент и совет директоров. Обычно это происходит по следующему принципу:
• Совет директоров формирует предложение о выплате дивидендов и выносит вопрос на годовое или внеочередное собрание акционеров.
• Акционеры утверждают или отклоняют решение о выплате дивидендов.
Они могут проголосовать против, если будут не согласны с размером выплаты либо посчитают ее нецелесообразной.
Выплаты дивидендов происходят из чистой прибыли компании, однако базой для их расчета могут быть и другие финансовые показатели — EBITDA, свободный денежный поток или скорректированная чистая прибыль.
Если у компании нет чистой прибыли или есть чистый убыток, как правило, дивиденды не выплачиваются. Однако это все же может произойти: например, дивиденды могут быть выплачены из нераспределенной прибыли за прошлые годы.
Как держателю бумаг получить дивиденды
Дивиденды зачисляются всем держателям бумаг, которые владеют ими к определенному дню — дате закрытия реестра (дата отсечки).
Реестр — это список акционеров, в котором есть данные о том, сколько акций принадлежит каждому из них.
При этом на возможность получения выплат никак не влияет то, как давно вы купили бумагу. Это можно сделать за день до закрытия реестра, и вам все равно начислят дивиденды.
Совет директоров компании, рекомендуя дивиденды, устанавливает и дату закрытия реестра. Однако поскольку расчеты по сделкам на Московской бирже проходят в режиме Т+1 (то есть осуществляются на следующий день), чтобы попасть в реестр акционеров, купить акцию нужно как минимум за один рабочий день до его закрытия и быть владельцем на момент отсечки.
Пример. Компания объявила дату закрытия реестра — 9 июня 2025 г., это понедельник. Учитывая режим торгов Т+1, последний день для покупки акций — пятница, 6 июня.
После закрытия реестра компания по закону должна выплатить дивиденды в течение 25 рабочих дней. Выплаты от российских акций поступают на брокерский счет в течение 18 рабочих дней после даты закрытия реестра. Однако при перечислении денег на банковский счет этот срок может быть увеличен, как правило, на 1–2 рабочих дня.
Кстати, после попадания в реестр акционеров бумагу можно продать — на выплатах это не отразится.
Что такое дивидендный гэп
Дивидендный гэп — это резкое падение цены акций компании на сумму, не превышающую размер дивидендов. Он наблюдается на следующий день после даты отсечки. Инвесторы, которые купят акции в день дивидендного гэпа, уже не смогут получить ближайшие дивиденды.
То есть если сумма выплат на одну акцию составила, к примеру, 5 руб., то стоимость бумаги в этот день упадет на эти же 5 руб.
Гэп происходит по нескольким причинам:
• Капитал компании снижется на размер дивидендов
Стоимость компании после выплаты дивидендов уменьшается как раз на объем направленных на эти цели средств, то есть ее капитализация и цена снижаются.
• Меняется баланс спроса и предложения
Чем ближе дата отсечки, тем больше инвесторов хотят купить бумагу, чтобы получить дивиденды. В итоге спрос тянет вверх стоимость акций. После отсечки часть участников рынка тут же продают акции, поскольку покупали их только ради выплат, а другие, не попавшие в реестр, — ждут скидку, чтобы совершить выгодную покупку.
То есть одни продают, а другие ждут более выгодного предложения. В итоге ситуация меняется: спрос падает, а вслед за ним и цена.
После резкого падения стоимость акций возвращается к уровню, который был до дивидендной отсечки, то есть дивидендный гэп закрывается. Сложно предсказать, сколько именно времени может потребоваться. Это может произойти как через неделю, так и через несколько месяцев. Обычно влияние оказывают несколько факторов, в том числе размер гэпа, финансовое состояние компании, ситуация на рынке и в экономике.
Где посмотреть, когда и сколько дивидендов платят компании
Каждая публичная компания объявляет о решении платить или не платить дивиденды, а также о размере выплат на своем официальном сайте. Кроме того, эту информацию можно найти на портале Центра раскрытия корпоративной информации.
Если инвестор хочет посмотреть в одном месте то, когда и какие компании планируют дивидендные выплаты — поможет дивидендный календарь. Здесь можно отсортировать эмитентов по отраслям, посмотреть даты отсечек и дивидендную доходность по каждой бумаге.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.