Встреча ОПЕК на этой неделе

Встреча ОПЕК на этой неделе проходит на мрачном фоне: глобальный экономический кризис привел к падению цен на нефть, несмотря на то, что конфликт между Россией и Украиной сделал поставки еще более ненадежными, чем когда-либо. Ожидаемое сокращение производства может в сочетании с другими факторами привести к резкому росту цен.

На самом деле нетрудно понять, как нефть может снова подняться до 100 долларов, даже когда экономика ослабевает. Цены на нефть продолжили рост во вторник. Акции нефтяных компаний также выросли, при этом SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production XOP +3,43% биржевой фонд (тикер: XOP) прибавил 6,5%.

Пока продолжается конфликт в Украине, параллельная война идет на энергетическом рынке. ОПЕК соглашается с Россией в энергетических решениях, что делает ее встречи более политически напряженными, чем обычно. Эта неопределенность заставила трейдеров отступить, что привело к снижению объема торгов. Низкая ликвидность увеличивает вероятность того, что цены останутся волатильными в ближайшие недели.

Ожидается, что ОПЕК сократит квоты на добычу не менее чем на один миллион баррелей в день, что составляет около 1% рынка нефти. Это решение не принимается на пустом месте. В ближайшие недели с рынка может уйти больше нефти, что сделает поставки еще более ограниченными.

Европа собирается запретить морские поставки российской нефти с 5 декабря. ЕС заявляет, что морские перевозки составляют 90% нефти, отправляемой Россией в Европу. По данным RBC Capital Markets, до войны Россия экспортировала 1,5 миллиона баррелей в день морским транспортом в Европу, хотя с тех пор экспорт упал ниже одного миллиона. До сих пор общий экспорт сырой нефти из России оставался относительно стабильным, потому что страна отправляет больше нефти в Азию. Европа работает над планами, которые могут повлиять на эти поставки в Азию, включая запрет на страхование судов, перевозящих российскую нефть, и установление ценового предела на экспортируемую Россией нефть. Ожидается, что эти планы вступят в силу примерно в то же время, что и запрет на морские перевозки нефти.

Президент России Владимир Путин может предвосхитить действия Европы или даже саботировать инфраструктуру, пишет Хелима Крофт, глава отдела глобальной сырьевой стратегии BBK. По ее словам «риск дальнейших сбоев в энергоснабжении по вине России остается на уровне DEFCON 3» и «мы полагаем, что Путин, вероятно, готов сократить экспорт нефти в Европу до 5 декабря».Более того, программа, которая удерживала цены на нефть на низком уровне, близится к завершению. США и другие импортеры нефти высвобождают баррели из своих стратегических запасов, которые составляют более одного миллиона баррелей в день. Ожидается, что это закончится в октябре, а в ноябре США выпустят дополнительно до 10 миллионов баррелей.

Если ОПЕК сократит добычу на этой неделе, сумма всех этих шагов может привести к серьезному дефициту предложения на рынке нефти. Крофт предупредила инвесторов, что слабая мировая экономика может быть недостаточным тормозом для спроса, чтобы удерживать цены на низком уровне.

Независимо от того, примет ли ОПЕК решение о крупном сокращении, «энергетический рынок может оказаться на пороге взрывоопасного эндшпиля», — написала она. «Мы бы посоветовали участникам рынка избегать позы «не смотреть вверх».