Акции Сургутнефтегаза за несколько дней подешевели на 30%. Какая беда приключилась с компанией? Почему инвесторы избавляются от её акций
Хроника падения акций Сургутнефтегаза (СНГ)
Нет смысла что-то говорить. Посмотрите на торговый график акций Сургутнефтегаза за последние торговые сессии. Возможно, кто-то решил, что компания находится в предбанкротном состоянии. Вот и распродаёт. В условиях мирового энергетического кризиса и постоянного роста цен на энергоносители банкротство СНГ маловероятно.
Я не буду разбирать конспирологические версии про манипуляцию котировками, или про то, что таинственный хозяин компании стремительно избавляется от неё. Где начинается конспирология, там заканчивется здравый смысл и инвестиции. Поэтому предполагаю, что акции продают обычные инвесторы, которые нафантазировали, будто у компании возникла проблема. Сами испугались своей придумки и распродают акции. Короче. Это глупая паническая распродажа. Я могу предположить только две возможные причины для паники. Сейчас я попробую их озвучить.
Акции падают вслед за долларом?
На конец 2021 года , компания владела запасом валюты, на 4,2 триллиона рублей. Это легендарная "кубышка" СНГ. Обычно компания держала кубышку в долларах. Когда доллар дорожал, то кубышка тоже дорожала. А компания формально получала прибыль. Подчеркну: прибыль была на бумаге в бухгалтерском отчёте, а не в кассе. Затем с помощью непонятных бухгалтерских манипуляций эта виртуальная прибыль на бумаге превращалась в реальные рубли в кассе, которые распределялись в виде дивидендов среди акционеров. Благодаря прибыли от переоценки кубышки компания часто показывала двузначную дивидендную доходность по своим акциям
А теперь доллар не растёт, а падает. Переоценка кубышки покажет убыток.
Это будет бумажный убыток, а не кассовый, поэтому катастрофы для компании не произойдёт. Но зато двузначных дивидендов по итогам 2022 года не будет. Возможно, компания нескоро вернётся к таким высоким дивидендам, как раньше. Вот чего испугалось инвесторы, которые распродают акции СНГ.
Я считаю, что компанией руководят опытные умные люди. Немного авантюрные, но в целом, грамотные финансисты. Полагаю, что эти люди уже пол-года лихорадочно конвертируют гигантскую кубышку в рубли. А на рубли покупают ОФЗ, или размещают их в банках на рублёвых депозитах. По валютным депозитам компания получала около 3% годовых. Теперь будет больше получать процентами. Как минимум 50 миллиардов рублей в год. Возможно, ещё больше. Хорошая прибыль. И никакой переоценки кубышки. Это будут живые деньги в кассе.
Помним, что компания продолжает успешно добывать и перерабатывать нефть и газ. Тоже прибыльное занятие. Прибыль от основной деятельности плюс процентные доходы от кубышки будут давать высокую ежегодную прибыль.
Переоценка кубышки не обещает инвесторам крупных неприятностей. Возможно, они перестанут получать аномально высокие дивиденды. И будут получать просто хорошие дивиденды. Продавать акции не стоит
Акции падают из-за санкций?
Сугргутнефтегаз не рассказывает, где хранит свою гору долларов. В отчётах обычно пишут: "финансовые активы - столько-то". А что за активы? где они хранятся? Незнамо. Если кто из читателей знает, то просветите меня, пожалуйста.
Есть справедливое предположение, что доллары хранятся в американских и европейских банках. Если эти банки так легко заморозили валютные резервы России, то с частной компанией тем более церемониться не станут. Т.е. вполне возможно, что кубышки у СНГ уже нет. Подозрение оправданное и понятное. Но даже если так всё произошло, то распродавать акции всё равно не надо.
Ибо даже без кубышки СНГ - хорошая компания. Она способна стабильно много зарабатывать на добыче нефти и газа. Громадная кубышка - она же не с неба упала, а компания заработала её за многие годы успешной деятельности. Компания продолжит много зарабатывать. Но не будет откладывать прибыль в очередную кубышку, а будет платить высокие дивиденды из нефтегазовых доходов. К тому же есть высокая вероятность, что часть кубышки хранится в российских банках. И их нельзя отнять по приказу американского президента.
Если кубышка утеряна, то не вся и не навсегда. Компания остаётся прибыльной. И не надо продавать её акции.
Ничего страшного для Сургутнефтегаз не произошло и не происходит
Вокруг Сургутнефтегаза происходит всё то же самое, что происходит вокруг меня, или Вас. Мы живём с этой компанией в одной стране. И проживаем похожие жизненные обстоятельства. Оглянитесь. Вы видите вокруг себя катастрофу? Я не вижу. Вижу некоторые затруднения и слышу паникёрские разговоры на улице и в магазинах. Но живём мы не хуже, чем год назад. Так же и Сургутнефтегаз. Возможно, проблемы есть, но они решаемы и решаются.
Какими будут дивиденды от Сургутнефтегаз?
В этом году СНГ заплатил мне дивиденды. И мне дивиденды понравились. Газпром не заплатил, Сбербанк не заплатил. А СНГ заплатил. Я хочу впредь получать столько же, даже больше. Но понимаю, что скорее всего по итогам 2022 года "даже больше" не получится. Но шансы есть. Компания сохранила основные производственные активы. Поэтому я сохраняю оптимистичный взгляд. СНГ продолжает работать, продолжает зарабатывать и развиваться. Цены на нефть сохраняются высокими. Упадут нескоро.
Я держу и продолжаю покупать акции Сургутнефтегаз
По большому счёту, мне без разницы сколько стоят акции и какие по ним будут дивиденды. Я в своё время накупил мешок привилегированных акций СНГ по 13 рублей. Эти вложения давно ко мне вернулись даже с прибылью. За 2018 году компания заплатила дивидендами 7,62 руб. За 2020 заплатила 6,72 руб. За 2021 год заплатили 4,73 руб. Три этих выплаты уже полностью вернули мои первоначальные вложения в акции. А, ведь были другие года и другие выплаты. Я акции СНГ держу больше 10 лет. И уже хорошо на них заработал. Считайте, что компания мне их подарила. Конечно, в будущем будут ещё какие-то дивиденды. Я не буду продавать акции. А если они упадут ещё ниже, то ещё куплю.