В свой публичный портфель я пока не добавляю валюту. На мой взгляд, покупать её ещё рано. Хотя в будущем планирую это сделать. Я ожидаю, что когда-то рубль всё-таки смогут ослабить. Но не сейчас.
В статье разберем, почему рубль до сих пор крепок, почему не так просто его ослабить, когда ждать ослабления рубля.
Рубль во время текущего кризиса крепок как никогда. Бюджет теряет сверхдоходы. Экспортёры стонут и плачут. В правительстве проводят словесные интервенции и обещают курс рубля ослабить. Но ничего не помогает.
Они что, не могут просто взять и опустить курс рубля?
На самом деле, это не так просто. Давайте разберём почему.
1. Напечатать рублей и купить на них валюту.
Главная проблема такого варианта - инфляция. Чем заканчивается вливание необеспеченной ликвидности в экономику мы можем наблюдать сейчас в ЕС и США. Я отлично помню, как они клялись, что никакой инфляции не будет. А потом обещали, что инфляция временная. Теперь просто говорят, что справятся с ней.
На самом деле, всё закончится тогда, когда инфляция просто уничтожит излишне напечатанную ликвидность.
Понятно, что для РФ такой вариант не подойдёт. У нас итак высокая инфляция из-за санкций и торговой блокады.
2. А как тогда раньше покупали валюту
Раньше валюту покупали на деньги из бюджета. Занимали рубли через ОФЗ, на них покупали валюту и складывали её в кубышку (открывали шорт по рублю на плечо).
Стратегия работала как часы. Кубышка в рублях пухла, расходы на плечо (на кредиты) отбивались без проблем.
Почему сейчас нельзя так сделать? Потому что раньше бюджет был профицитный, а теперь - дефицитный. Итак расходы превышают доходы, итак на рынке приходится занимать, а тут занимать придётся еще больше.
Т.е. простой ответ - нет денег (а напечатать нельзя, см. пункт 1).
3. Какую валюту будем покупать?
В теории, вышеперечисленные проблемы можно решить.
Наверняка найдутся монетаристы, которые скажу, что напечатать чуток не повредит.
Наверняка найдутся и те, кто скажет, что можно было бы и занять.
Хорошо. Даже спорить не буду.
Но какую валюту будем брать?
Юани? А если Китай завтра нас о чём-то попросит? О чём-то неудобном попросит? Что будем делать? Итак там огромные деньги у него лежат. Будем сильнее уходить в зависимость от него?
Или рупии будем покупать? А Индия в какой-то момент свою лояльною позицию не поменяет? У неё нет проблем с Западом. И торговля с РФ небольшая. Она может и кинуть нас, потери для неё будут невелики.
Какие ещё валюты есть? Собственно, никаких и нет. Таких, чтобы устояли под давлением США, были крепки и достаточно ликвиды. Я про такие валюты не знаю.
Что влияет на курс рубля
На курс рубля сегодня влияет именно баланс экспорта и импорта.
ЦБ периодически раскрывает Оценку платежного баланса Российской Федерации. По данным за третий квартал 2022, профицит всё равно огромный. В разы выше, чем было раньше.
Это значит, что валюты в страну приходит намного больше, чем уходит. В таким условиях понизить курс рубля - непростая задача.
Государство пока даже не пытается проводить интервенции (кроме словесных). Потому что понимает, что в этой схватке не победить.
Когда всё-таки ослабят рубль?
Либо когда сократится экспорт (начнёт работать эмбарго), либо когда подрастёт импорт (за счёт новых логистических цепочек и параллельного импорта).
Вероятно, наше правительство ждёт именно сокращение спроса на наши углеводороды. И тогда, после сокращения валютных поступлений, можно будет "помочь" рынку, добавив валютные интервенции. Заодно таким образом будет оказана помощь наших экспортёрам. Да, в объемах они будут поставлять меньше. Может быть даже цена в долларах упадёт. Но за счёт слабого рубля они компенсируют себе все потери.
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые публикации!
Ваши "лайки" - лучшая обратная связь для автора блога!
Раз в неделю делаю покупки в публичный портфель.
Полезные статьи:
- Напоминание для всех, кто ждёт обвала фондового рынка РФ
- Одна из лучших инвест-идей на рынке РФ - Новатэк
- Лучшие инвест-идеи октября 2022
#валюта #доллары #юани #экономика #финансы #инвестиции