Еврооблигации всегда считались консервативным инструментом с низким уровнем риска. С их помощью можно было диверсифицировать вложенную долю капитала в защитные активы по валюте и перекрыть риски по акциям за счет стабильных купонных выплат.
В этом году ситуация изменилась. После блокировки НРД российские инвесторы потеряли возможность управлять данными активами и получать по ним купоны.
Чтобы защитить интересы инвесторов и избежать возможных дефолтов по выпускам еврооблигаций, российское Правительство разработало новые механизмы по работе с данными бумагами.
В этой статье разберем, что это за механизмы и как действовать теперь российским держателям евробондов.
Корпоративные еврооблигации.
Если говорить о корпоративных еврооблигациях, то здесь появились следующие альтернативы:
1️⃣ Компания может выпустить замещающие облигации, параметры которых должны соответствовать исходным: размеру купонов, срокам погашения, номиналу и тд.
При этом, замена еврооблигаций может происходить двумя способами:
➡️ автоматически на замещающие еврооблигации. Инвестору в этом случае ничего не нужно делать.
Например, Газпром планирует выпустить замещающие еврооблигации по этому способу. Замещаться будет выпуск GAZ-27 (XS1585190389).
➡️ денежными средствами. Это значит, что эмитент выпускает замещающие облигации, а старые выпуски принудительно выкупает. Платежи будут проходить в рублях по курсу доллара, установленным Банком России на рабочий день до даты выплаты.
По этому пути решила пойти ГК ПИК. Вместо выпуска еврооблигаций XS2010026560 с объемом $525 млн. и датой погашения в 2026 году, компания зарегистрировала облигации RU000A105146, с объемом выпуска 75% от исходного, т.е. $395 млн.
2️⃣ Компания может выкупить еврооблигации с вознаграждением.
Этот способ подходит для компаний, у которых достаточно средств для выкупа всего объема займа. Так планирует поступить компания Лукойл.
3️⃣ Компания может выплатить купоны по текущим выпускам в рублях, но для этого инвесторам необходимо пройти процедуру идентификации. Так предлагает поступить ГК АЛРОСА.
⚠️ Чтобы узнать о решениях других компаний, необходимо следить за их новостями.
Государственные еврооблигации.
Здесь можно выделить три ситуации:
➡️ Если бумаги хранятся в НРД, то получить купоны по ним можно в обычном режиме.
➡️ Если бумаги хранятся в российском депозитарии, но в цепочке сделок есть иностранные контрагенты, то платежи по бумагам будут поступать также через НРД, минуя иностранных посредников. Однако, тогда российские депозитарии должны раскрыть информацию о количестве учитываемых бумаг в установленный срок по запросу НРД.
➡️ Если бумаги хранятся в иностранных депозитариях, то средства зачисляются в НРД на специальный рублевый счет типа "И". Деньги будут индексироваться по текущему рыночному курсу валюты номинала.
Инвесторам необходимо обратиться в НРД или к организации-посреднику, чтобы подтвердить права собственности на еврооблигации и приложить письменный отказ от всех возможных претензий к компании в отношении этого платежа.
По трем выпускам евробондов Минфин уже перечислил платежи: это выпуски Россия-2027, Россия-2047 и Россия-2028.
Какие есть перспективы?
Перспективы дальнейшего развития рынка выглядят туманными. Однако, мы видим, что рынок облигаций разворачивается в сторону Азии. Об этом говорят выпуски облигаций в китайских юанях и планы многих компаний выйти на долговой рынок Китая.
Облигации в китайских юанях могут диверсифицировать портфель по валюте и типам активов. Однако важно помнить про риски, связанные с политикой Китая, геополитикой Китая и России и стабильностью китайского юаня.
Чтобы понимать, как правильно действовать в текущей ситуации, приходите на бесплатный вебинар. Там мы разбираем, как можно инвестировать в условиях санкций и блокировок и делимся собственным опытом прошлых кризисов.
Чтобы попасть на вебинар, зарегистрируйтесь на этом сайте:
/ Не является персональной инвест-рекомендацией!
#еврооблигации #евробонды #инвестирование #инвестициивоблигации #инвестиционныеидеи #инвестиционныйпортфель #инвесторы