В статье разберем, в чем же разница между срочным и фондовым рынком. И дело тут не в срочности.
Срочный рынок — это сектор рынка для торговли производными финансовыми инструментами:
- фьючерсами;
- опционами;
- форвардными контрактами.
Вы могли сталкиваться с термином “деривативы” — это и есть те самые производные инструменты (от англ. derivatives, то есть производные).
Свое название рынок деривативов получил не из-за срочности, а из-за сроков. Производные инструменты — это договоренности/контракты между участниками торгов. По этим контрактам одна сторона обязуется купить или продать базовый актив дериватива другой стороне, через оговоренный срок и за оговоренную сумму. У каждого такого контракта есть срок исполнения, он конечен. Поэтому и рынок срочный.
Введем новый термин — экспирация. Это исполнение обязательств по срочному контракту.
От чего производят производные?
У каждой сделки в мире есть предмет сделки. В основе производных инструментов так же лежат базовые активы. На срочном рынке это может быть валюта, акции, облигации, индекс, товар или процентная ставка.
В чем же разница фондового и срочного рынка?
На фондовом рынке инвестор покупает реальные активы: акции, облигации, паи инвестиционного фонда. Эти бумаги инвестор может хранить годами. Доход инвестора формируется из распределенной прибыли в виде дивидендов, роста тела ценной бумаги, купонов по облигациям.
Деривативы срочного рынка — НЕ реальный актив. Они НЕ дают права голоса на собрании акционеров, на получение дивидендов по акциям и купонов по облигациям. Покупая и продавая производный инструмент участник торгов делает ставку на будущий рост или падение базового актива контракта. Если угадал — вот они денежки. Не угадал — получил убыток.
Для покупки бумаг на фондовом рынке покупатель обязан полностью оплатить стоимость актива. На срочном рынке все работает иначе. Для покупки фьючерса инвестору достаточно оплатить гарантийное обеспечение (от 5 до 20%) от всей суммы контракта. При покупке опциона покупатель платить лишь премию продавцу, а не всю сумму сразу.
А что там со фьючерсами?
Это биржевой контракт между покупателем и продавцом на покупку/ продажу базового актива в будущем. При этом не важно сколько актив действительно будет стоит позже.
Например, сейчас акции “Лукойл” стоят 4 540₽. Допустим, покупатель фьючерса Вася договаривается с продавцом Петей, что обязуется через 3 месяца купить у него акции “Лукойл” по 4 540₽. Если акции вырастут, пусть до 5 000₽ — покупатель Вася будет в плюсе на 460₽. Он сможет купить актив дешевле рыночной цены, а продавец Петя потеряет в деньгах. Если цена снизится, то выиграет продавец Петя, потому что Вася все равно обязан купить, а Петя — продать актив по цене контракта. При любом изменении цены кто-то будет нести убытки.
Фьючерсы разделяют на поставочные и расчетные.
Поставочный
Подразумевает обязанность продавца поставить покупателю базовый актив при экспирации. По примеру выше у продавца Пети должны быть в наличии акции “Лукойл” в день экспирации, чтобы продать их покупателю Васе. Если их не будет, то брокер откроет короткую позицию для Пети, чтобы он мог рассчитаться по контракту. Конечно, это не бесплатная услуга. Поэтому с поставочными контрактами стоит быть особенно аккуратным.
Расчетный
Просто рассчитывается в денежном эквиваленте. Продавцу Пете не обязательно иметь акции “Лукойла”. Если цена акций вырастет до 6.500₽, то покупатель Вася просто получит на счет +600₽, а продавец Петя –600₽.
Опционы
Еще одна разновидность деривативов. Опционы похожи на фьючерсы, за исключением возможностей покупателя. Если фьючерсный контракт обязывает обе стороны совершить сделку в будущем, то покупатель опциона имеет право отказаться.
Если цена базового актива опциона пойдет в обратную от ожиданий сторону, покупатель откажется исполнять сделку и потеряет только премию, уплаченную продавцу. Премия — это обязательная, гарантирования плата продавцу при покупке опциона.
Форвардные контракты
По своей сути это внебиржевой фьючерс. При торговле фьючерсами продавцам и покупателям не надо технически договариваться о сроках и датах. Сроки уже определила биржа, а цену диктует рынок. Все прочие детали контрактов тоже стандартизированы биржей, она же обеспечивает выполнение всех обязательств.
По форвардному контракту продавец и покупатель самостоятельно определяют для себя сроки, актив и прочие условия.
Будьте бдительны
Обычно мы пишем про разумные инвестиции: как выбрать инструменты, анализировать компании и зарабатывать в долгосрочной перспективе. У срочного рынка мало общего с долгосрочным инвестированием. Эта статья про другую сторону: трейдинг, спекуляции и повышенный риск.
Новичкам, да и в целом, не профессиональным участникам рынка, рекомендуется не использовать торговлю деривативами.
В Библиотеке инвестора находится файл про то, как сократить инвестиционные риски. Переходите по ссылке, скачивайте изучайте!