Нефтегаз – локомотив российского фондового рынка

Нефтегаз – локомотив российского фондового рынка

❇️Всю последнюю неделю мы замечаем позитивную динамику по ряду голубых фишек несмотря на то, что геополитический и экономический фоны не преподнесли нам существенных изменений. Возникает логичный вопрос: с чем связан рост и продолжится ли он дальше?

Когда в июне Газпром отменил дивиденды за 2021 г., весь российский рынок отреагировал снижением, что понятно, ведь такие крупные компании часто определяют тренды для всего рынка. Вот и в этот раз компания снова стала виновником торжества, внезапно для многих порекомендовав промежуточные дивиденды в размере 51,03 руб. на акцию. Инициатива, к слову, была поддержана государством, которое является мажоритарным акционером компании.

Текущая дивидендная доходность Газпрома составляет 20,5%, в то время как ключевая ставка – 8%, а ставки по депозитам еще меньше. Такая доходность была бы справедлива при ключевой ставке 20%, но никак не при 8%. Подобная иррациональность должна быть исправлена ростом акций, поэтому не удивлюсь, если к отсечке Газпром будет торговаться где-то около 300 руб., а, может, даже выше.

В целом надо отметить, что текущее состояние российского фондового рынка во многом зависит от дивидендных историй, поскольку дивиденды – это доступный денежный поток, который способен получить частный инвестор в столь непростое время. Из российского нефтегазового сектора первой компаний рекомендовавшей дивиденды стала Татнефть, вселив луч надежды в остальные компании. Затем настало время Новатэка с его рекомендацией и, наконец, ключевая фишка российского фондового рынка – Газпром.

Кейс Газпрома начал подогревать интерес к другим компаниям нефтегазового сектора на фоне ожидания дивидендов и, несмотря на санкции, потенциально высокой выручки, обусловленной высокими ценами на энергоносители. Так, значительный рост оборотов и цены наблюдался вчера у Лукойла, сегодня – у Сургутнефтегаза (обычка и префы), Татнефти, Роснефти. При этом по некоторым из компаний обороты стали рекордными с возобновления торгов в марте.

Таким образом, за Газпромом последовало большинство компаний нефтегазового сектора. Учитывая тот факт, что эта отрасль является основополагающей в экономике нашей страны и занимает более 40% индекса, нет ничего удивительного, что остальные голубые фишки также начали реагировать позитивно. Так, Сбербанк, ВТБ, Норникель и тд. начали показывать активный рост на фоне укрепления уверенности российских инвесторов в отечественном рынке.

Безусловно, тенденция, окончательно заданная Газпромом, может расцениваться крайне позитивно в контексте инвестиционной привлекательности российский акций и доверия инвесторов к рынку в целом.

Я, в свою очередь, думаю, что у нашего рынка есть потенциал для дальнейшего роста. Но важно понимать, что рост должен быть постепенным и идти в соответствии с фундаментальными факторами. Подобные ралли редко бывают продолжительными, любая эйфория стихает. А, учитывая отсутствие серьезных фундаментальных улучшений, в том числе геополитического фона, нужно быть очень осторожным. Ведь коррекция после столь существенного роста так или иначе произойдет; это лишь вопрос времени.