Получаем вопросы по российским эмитентам, выпустившим депозитарные расписки (DR) на акции компаний, зарегистрированных за рубежом.
- Будет ли реализована для них программа конвертации расписок или компании перерегистрируются в России?
- Когда возобновится выплата дивидендов?
- Как быть тем, кто купил такие DR через иностранных брокеров?
В одной из первых весенних публикаций, посвященных будущему рынка депозитарных расписок рос. компаний, мы указали отдельный список бумаг, выпущенных подобными компаниями, которые, как нам казалось, сохранят программы обращения на иностранных площадках. Увы, желания эмитентов и наши предположения по сохранению обращения бумаг этих компаний на иностранных площадках, не сбылись либо отложены на неопределенный срок. Причина известна – серьезные санкции в отношении любого российского бизнеса и любых российских бумаг, обращающихся на торговых площадках США и Европы.
Данные компании не попали под программу принудительной конвертации депозитарных расписок, т.к. холдинговые компании зарегистрированы в иностранных юрисдикциях, и основным местом хранения их акций являются иностранные депозитарии.
❗️Кстати, список этих компаний хорошо знаком российским госслужащим, ведь именно их ценные бумаги они давно не могут покупать из-за запрета, наложенного законодательством РФ.
Исключения из списка:
- VEON, дочка Билайн, которая сохранила обращение своих бумаг на всех торговых площадках. Причина проста – основной бизнес компании сконцентрирован в западной Европе.
- Polymetal. Обращение бумаг этой компании, имеющей активы в России и Казахстане, сохранилось в Лондоне и США, но котировки сложились в несколько раз.
Что мы имеем с торговлей бумагами из нашего списка на различных площадках?
TCS Group – Москва (Да), Великобритания (Нет)
VK – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Globaltrans – Москва (Да), Великобритания (Нет)
X5 – Москва (Да), Великобритания (Нет)
ROS AGRO – Москва (Да), Великобритания (Нет)
O’KEY Group S.A – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Fix Price – Москва (Да), Великобритания (Нет)
MD Medical Group Investments («Мать и дитя») – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Etalon Group – Москва (Да), Великобритания (Нет)
HMS Hydraulic Machines & Systems Group – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Polymetal – Москва (Да), Великобритания (Да), Европа (Нет), США (Да)
Softline – Москва (Да), Великобритания (Нет)
United Medical Group – Москва (Да)
Veon – Москва (Да), США (Да), Амстердам (Да)
Yandex – Москва (Да), США (Нет), Казахстан (Да)
HeadHunter – Москва (Да), США (Нет)
Ozon – Москва (Да), США (Нет)
Cian – Москва (Да), США (Нет)
QIWI – Москва (Да), США (Нет)
Получается, что обращение подобных DR сохранилось в основном на Мосбирже. Торговля на NYSE, NASDAQ и LSE приостановлена на неопределенное время.
В итоге, из-за инфраструктурных сложностей, вызванных санкциями, инвесторы, владеющие этими DR, получили массу разнообразных проблем:
▪️Те, кто купил эти DR на иностранных биржах, через иностранных брокеров, не имеют возможности торговать ими, не могут конвертировать их в акции, не могут получать дивиденды;
▪️Инвесторы, купившие расписки на Мосбирже, через российских брокеров могут торговать бумагами, но дивиденды получить не могут, т.к. местом хранения акций, на которые выпущены DR, являются иностранные депозитарии;
▪️В связи с иностранной юрисдикцией компаний-эмитентов акций, на которые выпущены DR, и вытекающими их этого рисками, образовался существенный дисконт этих компаний к российским конкурентам.
Пора «домой»?
Перевод холдинговых компаний из иностранных юрисдикций в Россию был бы вполне логичен.
Тем не менее, пока мы не видим, чтобы компании торопились с процессом редомициляции, т.е. переводом холдинговых компаний в Россию.
Возможно, нежелание перерегистрации в родную юрисдикцию связано с тем, что в основном владельцами подобных DR являются иностранные инвесторы и переход в Россию для них вызовет еще больше проблем.
Альтернативным вариантом здесь мог мы стать перевод листинга этих компаний в нейтральную юрисдикцию, например Гонконг.
#санкции #акции #Россия
______________________________
Наши каналы:
Telegram bitkogan, Telegram bitkogan HOTLINE, Instagram, Youtube, FaceBook, Twitter, VK
Сервис Инвестиционный советник:
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.