На прошлой неделе получила продолжение история с дивидендами Газпрома (начало здесь: https://zen.yandex.ru/media/id/6019c0edb17a2b4dad0cd639/62bebd21336a2f1c55cfb826). Напомним: несколько месяцев назад были сначала объявлены, а потом отменены рекордные дивиденды в истории компании. Теперь совет директоров вновь рекомендовал столь же щедрые дивидендные выплаты. В текущей ситуации ожидать их аннулирования, пожалуй, не стоит, поскольку это будет похоже на издевательство над здравым смыслом и акционерами.
Как часто происходит в России, еще за день до официального выхода новости котировки акций взлетают вверх, поскольку инсайдеры не стесняются пользоваться полученной конфиденциальной информацией. В западных странах это уголовное преступление, но у нас никто ничего искать и расследовать не будет.
Те инвесторы, кто не продавал акции ранее, радуются тому, что котировки отпрыгнули от дна и есть позитивные новости. Другие, пользуясь возможностью, выходят из актива, стараясь забыть эту историю. Есть и такие, кто покупает, рассчитывая на продолжение щедрости газпромовских руководителей.
Сложно объяснить причины, побудившие сильных мира сего от Газпрома принимать столь крайние решения. Конечно, ими явно двигали не угрызения совести и забота об акционерах, а скорее всего, стремление пополнить чьи-то нужные карманы. В июне, когда была отмена первых дивидендов, видимо была неопределенность, а сейчас лучше конечно не стало, но наступила «стабильность» и понимание дальнейшего тренда развития.
Такие действия, происходящие в крупнейшей публичной российской компании, напрашивают провести аналогию между фондовым рынком России и казино. Сначала выпало красное (объявили дивиденды), потом черное (не объявили), а следом зеро (объявили, но отменили). Ко всему прочему, касательно Газпрома можно отметить неэффективность компании и использование её как политического оружия. Получается гремучая смесь непредсказуемости и прочих всевозможных рисков для тех инвесторов, которых не спекулируют, а вкладывают долгосрочно. При этом россияне постепенно отрезаются от вложений в иностранные активы, поскольку власти «заботятся» о сохранности средств инвестора. Российский рынок с его метаниями остается основной доступной альтернативой, хотя в реальности для долгосрочного пассивного накопления капитала его риски слишком высоки.
Самым действенным способом их снижения сейчас будет являться повышенная диверсификация портфеля и распределение капитала по разным инструментам и юрисдикциям. Как дальше будет развиваться российский рынок во главе с Газпромом, увидим. Делайте ставки, господа.
