С 2014 года мы живем в ситуации однолетних и двухлетних циклов — либо ФРС печатает деньги и идет рост, либо не печатает и в мире наступает рецессия. В 2014, 2018, 2020(должны были сделать то же самое, но случилась пандемия) и в 2022 ФРС снова сворачивает стимулирование. Раньше циклы были длиннее (3-4 года), а сейчас они сокращены до двух лет — цикл все короче между тем, как ФРС начинает печатать и сворачивать.
Почему ФРС не может остановиться, не печатать и не сворачивать?
Огромные долги. Чтобы Минфин США мог их обслуживать и не дефолтиться, надо переодически печатать деньги.
В отличие от прошлых разов, в этот раз инфляция вышла за пределы своей нормы. Раньше она колебалась в пределах 2-4% в США, а сейчас улетела аж на 9%. То, что ФРС пришлось резко поднять ставку в несколько раз (с 0,25% до 1,5%), убрало с инфляции всего лишь 0,6% (с 9,1% до 8,5%). Рынки это бодро восприняли, но какие усилия пришлось приложить ФРС, чтобы инфляцию снизить меньше, чем на 1%. Пока инфляция не вернется к 2%, у ФРС не будет возможности печатать, либо мы все погрузимся в гиперинфляцию, где во всем мире она будет превышать 20%.
Патовая ситуация может закончиться кризисом посильнее 2008 года. Данный вопрос является открытым для обсуждения и если у вас есть мнение на этот счет, обязательно пишите в комментарии.
📲 Приглашаем в наш Telegram-канал! Еще больше аналитики, инвестиционных идей и сделок.