Как вы знаете, в последнее время слышны разговоры о необходимости возврата курса рубля в желаемый диапазон, и одним из способов этого возврата называют таргетирование (что в нынешних условиях будет означать переход на режим фиксированного курса).
Центробанк выступает категорически против таргетирования и фиксации курса рубля. И здесь я полностью разделяю его позицию. Далее кратко поясню основные моменты: что плохого в фиксированном курсе?
Россия - страна с экспорто-ориентированной сырьевой экономикой, и плавающий курс национальной валюты в ней выступает своего рода "стабилизатором" экономики, защищающей ее от потенциальных кризисов.
Когда цены на сырье, которое экспортирует страна, растут, курс рубля укрепляется, а когда цены на сырье падают - курс рубля ослабляется. Но разница в том, сколько рублей поступает в бюджет, из-за этого изменения курса невелика.
То же можно сказать и про импорт. Если курс рубля слишком крепкий - импортные товары становятся гораздо более конкурентоспособными, что давит на отечественных производителей. Но при этом хороший доход бюджету приносят экспортеры. И, наоборот, курс рубля слабый - зато отечественным производителям хорошо, у них появляется преимущество. И они начинают хорошо пополнять бюджет при падении объемов экспорта.
Фиксированный курс создает предпосылки для образования "финансового навеса", который в определенный момент может обрушиться и обрушить все экономические показатели.
До 2014 года курс рубля был не полностью, но частично фиксированным. И можно сравнить, как повлиял на экономику кризис 1998 (при наиболее сильно фиксированном курсе), 2008 года (при режиме частично фиксированного рубля) и 2014 года (после перехода на плавающий рубль).
В 2009 году ВВП упал на 7,8%, в 2015 - только на 2,3%. А до 1999 года он вообще хронически сильно падал.
В кризис 2008 года курс рубля упал с 23 до 36 рублей за доллар - на 57%, в кризис 2014 года - с 33 до 80 рублей за доллар - на 142% (за счет большей "плавучести"). Но далее в обоих случаях курс хорошо скорректировался - до 27-29 в 2009 году и до 50-55 в 2015. При этом разница в падении ВВП - почти в 3,5 раза.
А в 1998 году после кризиса курс рубля упал почти в 5 раз - с 6 до 29 рублей за доллар, и далее не корректировался.
На фиксацию курса требуется тратить большое количество валютных резервов, а в нынешней ситуации Банк России просто технически не способен это делать - его активы и счета в долларах и евро заморожены.
Еще один немаловажный фактор. Фиксация курса - означает привязку курса к мировым валютам, а сейчас они подвержены очень высокой инфляции. Это означает, что рубль гарантированно будет подвергаться не менее чем аналогичной инфляции. Да, пока она по рублю выше в годовом исчислении, но в месячном сейчас ниже. При фиксации (привязке) курса это было бы невозможным.
Ну и, наконец, фиксированный курс - это уже вчерашний день и нерыночный подход. Совсем не хотелось бы откатываться назад еще и в этом направлении. Все самые ходовые мировые валюты находятся в режиме плавающего курса, кроме китайского юаня - там он частично фиксированный (примерно как рубль был до 2014 года). Ориентироваться стоит на лучшие примеры, а не на худшие.
Подписывайтесь на этот канал и повышайте свою финансовую грамотность!
