Инвестируем в платежные решения

PayPal Holdings, Inc. (PYPL) – разработчик и оператор платформы онлайн-платежей для потребителей и бизнеса в сфере ретейла и услуг. Компания предлагает платежные решения для расчетов между физическими лицами через веб-сайт PayPal и мобильные приложения Venmo и Xoom.

Ключевые инвестиционные тезисы

• PayPal сместила фокус с количественного роста на качественный, нацелившись на повышение степени вовлеченности клиентов и монетизацию своих приложений. Сотрудничество с Amazon, запланированное обновление Venmo и предоставление доступа к приложению для подростков позволят улучшить показатели уже в этом году. Прогноз предполагает увеличение числа пользователей платформы с 429 млн до 435 млн к концу 2022 года.
• Несмотря на высокую инфляцию расходы потребителей в США, ключевом рынке компании (составляет 54% выручки) остаются устойчивыми за счет сильных личных балансов. Темпы роста доходов PayPal замедлились в этом году после спада бума электронной коммерции во время пандемии. Сезон подготовки к школе и зимние праздники может поддержать спрос на онлайн-покупки. Ожидается, что в 2022 году выручка компании вырастет на 11%.
• PayPal принял новую стратегию по экономии расходов на $900 млн в текущем году и на $1,3 млрд в 2023 в том числе за счет сокращения штата сотрудников. Долгосрочно это позволит увеличить маржинальность бизнеса с текущих 20% до 25% по EBITDA к концу 2023 года.
• Компания объявила о планах по обратному выкупу акций на сумму $15 млрд, при этом объем buy back в 2022 году ожидается в размере $4 млрд. В апреле-июне PayPal замедлил темпы выкупа вдвое до $750 млн. С учетом этого ожидается, что объявленный buy back будет реализован как минимум в течение двух лет в объеме 4-5% от текущей капитализации ежегодно.

С начала года акции компании подешевели на 51%. Целевая цена – $105.

#инвестиции #акции #рынок сша #инвестидеи