После того, как Россети и ФСК объявили о слиянии, инвесторы запереживали, что Россети может поглотить и другие электросетевые компании. Действительно, процесс по реорганизации энергосетевого сектора запущен давно, мы про это рассказывали здесь:
Как слияние Россетей и ФСК отразится на инвесторах
На фоне данной новости, акции компании Ленэнерго преф. упали на 23%. Инвесторов пугает, что в случае возможного поглощения, прибыль Ленэнерго размажется по многочисленным акциям Россетей и это отразится на их доходности.
Акции Ленэнерго преф. известна многим, как стабильный плательщик дивидендов — это и является ее основным источником роста.
Пока ситуация с бумагами остается неопределенной. Факторов, которые могут измениться, очень много, начиная от коэффициентов конвертации бумаг до дивидендной политики новой объединенной сетевой компании (ОСК).
Продают сейчас те инвесторы, которые принципиально не хотят нести риски неопределенности, и акции компании в портфеле выполняли четкую функцию генерации денежного потока.
Важно понимать, что рынок остается рынком — участники отрабатывают наиболее негативный сценарий развития событий. В текущей ситуации нет прямой угрозы получить взамен акций Ленэнерго преф. низкодивидендный актив.
Электроэнергетика — базовая отрасль российской экономики, на долю которой приходится около 3% ВВП без учета обслуживающих отраслей. Изменение спроса на энергию прямым образом зависит от темпов роста экономики России и существенно коррелирует с ВВП.
Ленэнерго — крупнейший оператор электрический сетей на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области. В указанном регионе Ленэнерго выступает в роли естественного монополиста с долей рынка 85,4%.
Важно отметить, что компании электросетевого сектора обслуживают разные географические сегменты рынка, поэтому прямо не конкурируют между собой.
Выручка компании.
Всю выручку компания получает в рублях. По итогам 2021 года она составила 93 391 млрд.рублей.
Компания включена в Реестр субъектов естественных монополий, в отношении которых осуществляется государственное регулирование и контроль. Тарифы на услуги устанавливаются государством — региональными регуляторами в рамках решения ФАС.
География деятельности компании ограничена Санкт-Петербургом и Ленинградской областью. Население региона составляет около 7,3 млн человек, что составляет 5% от населения РФ.
Насколько компания финансово устойчива?
Общий долг компании в виде краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов компании на конец 2021 г. составляет 29,97 млрд. рублей, что составляет 11% от активов. Вся сумма долга компании номинирована в рублях.
На конец 2021 года на счету компании находилось 5,025 млрд. рублей денежных средств и их эквивалентов. С учетом этой суммы и полученной выручкой долги компании полностью покрываются.
Какими активами располагает компания?
Деятельность компании сосредоточена только на внутреннем рынке, поэтому все активы компании и ее дочерних предприятий расположены на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Какие выводы можно сделать?
- компания с крайне низкой вероятностью может попасть под какие-либо санкции;
- она не несет рисков отрицательных курсовых разниц валют;
- активы компании находятся на территории РФ.
Главными риском для компании является возможное снижение энергопотребления экономикой страны и соответственно снижение объемов транспортировки электроэнергии.
С точки зрения будущих перспектив сложно закладывать рост, учитывая специфику и фактическую динамику развития бизнеса. Энергетика – не отрасль высоких темпов роста. Доходы компаний по большей части тарифицируются, поэтому в оптимистичном прогнозе мы можем лишь видеть стабильный, но очень медленный прирост выручки.
/Данная аналитика не является персональной инвестиционной рекомендацией/
Актуальную аналитику для других компаний можно посмотреть в бесплатном Чек-листе “ТОП-5 акций РФ”: https://salebot.site/mp/top5_fin?utm_source=yad&utm_medium=page&utm_campaign=top_rus
А если хотите разобраться, как инвестировать в текущей ситуации, приходите на антикризисный вебинар для инвесторов, где мы разбираем возможности инвестирования в кризис через факты и цифры, а также делимся собственной стратегией инвестирования. Вебинар бесплатный, необходимо только зарегистрироваться на сайте:
#инвестирование #инвестированиевакции #дивидендыпоакциям #ленэнерго #кризис 2022 #рбиржа #акциирф #фондовыйрынок #фондовыйрынокроссии #россети