Акционеры Россетей на внеочередном собрании в сентябре рассмотрят вопрос о присоединении к ФСК.
Звучит странно, но формально это означает присоединение материнской компании к ее дочерней компании.
В повестку сентябрьского собрания включены следующие важные вопросы:
▪️Реорганизация публичного акционерного общества «ФСК ЕЭС» в форме присоединения к нему публичного акционерного общества «Российские сети» и других непубличных электросетевых компаний
▪️Увеличение уставного капитала «ФСК ЕЭС» путем размещения дополнительных акций
▪️Досрочное прекращение полномочий управляющей организации – ПАО «Россети»
Что с ценой выкупа и есть ли премия?
Для несогласных с реорганизацией назначили цену выкупа по обыкновенным и привилегированным акциям.
▪️Обычка будет выкупаться по 0,6058 руб., что дешевле рыночной цены примерно на 3%.
▪️За префы цена выкупа назначена в 1,273 руб. и это на 2,2% дороже рыночной цены.
ФСК ЕЭС также выставляют оферту несогласным акционерам по цене 0,0904, чуть больше 2% от текущей рыночной цены.
Никаких поблажек в виде высоких премий для акционеров нет.
Речи о средневзвешенной цене выкупа за 6 месяцев даже и не идет. Кстати, только в июне Минэкономразвития предложило до конца 2022 г. рассчитывать минимальную цену выкупа акций у акционеров, не согласных с реорганизацией не за полгода, а за один месяц.
Про будущие дивидендные выплаты
Судьба дальнейших выплат по дивидендам пока что неясна. Мало того, что и ФСК ЕЭС, и Россети отказались от выплат за 2021 г., так теперь еще и стоит вопрос реорганизации. До этого дивидендная политика Россетей предполагала выплаты 50% от скорректированной прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того какая больше. По ФСК ЕЭС политика похожа, но не идентична – 50% от чистой прибыли по МСФО.
Какую реакцию рынка мы можем ожидать?
Вероятнее всего, котировки обыкновенных и привилегированных акций Россетей достигнут цены выкупа. Дальнейшее движение просто-напросто невозможно спрогнозировать ввиду предстоящей высокой волатильности по бумагам. По ФСК ЕЭС также ожидается крайне высокая волатильность и возросшая ликвидность. Будем пристально наблюдать за рыночными движениями.
Крайне интересный и нетрадиционный кейс. Сама реорганизация подразумевает тот факт, что ФСК ЕЭС теперь станут центром всего холдинга. Пока остается неопределенностью дальнейшая судьба множества дочек Россетей. Так или иначе, новость явно из разряда сенсаций, особенно для такого инертного сектора, как электроэнергетика.
#энергетика
_________________________________
Друзья! Алгоритмы Яндекса показывают многие острые материалы по текущей повестке только подписчикам канала.
Подписывайтесь на Bitkogan в Яндекс Дзене, если хотите своевременно получать самые важные новости и взвешенную экспертную оценку происходящего в сфере финансов и экономики!
Наши каналы:
Telegram bitkogan , Telegram bitkogan HOTLINE , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.