Почему золото перестало быть защитным активом? В мире что-то поменялось? Или, может, кто-то манипулирует ценами?
В последнее время часто получаем такие вопросы от подписчиков.
Нет, золото не перестало быть защитным активом.
Когда в мире происходит нечто неожиданное и экстраординарное с непредсказуемыми последствиями, защитные функции золота проявляются во всей красе. Достаточно посмотреть на динамику цен в феврале и начале марта, когда они взлетели на 12% за месяц.
С тех пор рынки немного привыкли жить в новом мире и переключились на традиционные ужасы, вроде инфляции и рецессии.
Почему же инвесторы не ищут спасения от них в золоте?
Тут как посмотреть. Да, с мартовского максимума золото подешевело на 17%. Но это значительно меньше, чем другие товары.
Даже нефть с максимума упала на 20,8%, а медь, например, на 32,2%, алюминий – на 38,8%, пшеница – тоже на 38,1%.
Золото не только защитный актив, но и просто актив.
Поэтому делеверидж, который мы наблюдаем по всему рынку из-за роста ставок, затрагивает и золото. Но со временем защитная ипостась золота приобретает больший вес. Оно падает меньше и разворачивается вверх раньше остальных активов.
Например, в 2008 году золото достигло минимума 13 ноября. У акций даже локальный минимум был 8 днями позднее, а разворот случился только через 4 месяца.
Аналогично во время короткого периода роста ставок в 2018-м.
Золото стало уверенно расти уже в октябре, и в Рождественской распродаже акций не участвовало, выступив классическим защитным активом.
Даже во время ковидной паники минимум по золоту случился на 3 дня раньше, чем у акций.
В 2020-м все произошло очень быстро, но принцип остался неизменным.
Когда же золото перестанет падать? Об этом расскажем чуть позже. Оставайтесь с нами 🤗
#драгметаллы #золото
@bitkogan