Мы неплохо разобрались, как работает наш локальный ЦБ РФ, и как он взаимодействует с коммерческими банками.
Пример нашего центрального банка специфичен. Банк давно стал гиперрегулятором. Он следит за банковской и страховой деятельностью, а также за инвестиционными институтами типа негосударственных пенсионных фондов или инвестиционных компаний.
ЦБ участвует в формировании страховых тарифов, берет коммерческие банки на санацию и если надо продает их, следит за финансовыми профессиями (например, аудиторами) и их СРО, занимается вопросами аттестаций финансовых специалистов.
Это лишь малая часть того, чем занимается наш ЦБ, но, поверьте, это очень специфичный пример большой централизации полномочий в рамках одного учреждения.
В США многие функции, которые на себя берет ЦБ РФ, децентрализованы.
Например, рынок ценных бумаг курирует не ФРС США, а Комиссия по ценным бумагам и биржам.
Кстати, это агентство является серьезной силой на местном рынке ценных бумаг, которое за мошенничество и инсайд-трейдинг сажает в тюрьму.
В нашем правовом поле за инсайд-трейдинг ЦБ только предписания выписывает.
❗️Инсайд-трейдинг — это торговля ценными бумагами на основе конфиденциальной информации. Если гендиректор в предверии плохого отчета своей компании сливает акции и фиксирует прибыль, а рынок ещё не знает о плохом отчете, это будет «инсайд-трейдинг» и посадка в США.
Ключевая разница между ФРС США и ЦБ РФ — широкая децентрализация.
В России ЦБ РФ является одним регулятором над финансовым рынком и банковским сектором. В США под ФРС находится сеть Федеральных Резервных Банков, которые находятся над банковским рынком.
Можно сказать, что в США не один, а дюжина центральных банков.
Каждый из 12 банков распределен по всей территории США и за каждым из них закреплена определенная территория.
Помимо банков, в структуру входят 25 филиалов ФРБ. Каждый из них исполняет функции ФРС на местах. Главы утверждаются ФРС, но управление осуществляет Совет управляющих ФРБ.
Кстати, все Федеральные Резервные Банки — отдельные юридические лица, но находятся в прямом подчинении у ФРС.
Через сеть ФРБ местные власти осуществляют управление бюджетными средствами. Траты и зачисление доходов государства проходят через них.
Также сеть ФРБ, помимо обслуживания бюджетных учреждений, занимается обслуживанием депозитных организаций. Коммерческие банки могут оставлять депозиты овернайт на счетах ФРБ.
Когда ФРС США меняет ключевую ставку, меняются условия предоставления ликвидности для сети ФРБ. Резервный Банк на своей территории устанавливает ставку после решения ФРС.
Ещё каждый банк и филиал в сети ФРБ занимается локальным мониторингом финансовой и экономической активности на местах. Например, отслеживает платежеспособность местных коммерческих банков.
В итоге США имеет децентрализованную сеть управления банковской системой, а ФРБ является не последовательным исполнителем воли ФРС, а институтом, который влияет на положение дел внутри курируемой территории. Так цена денег может отличаться от штата к штату, в зависимости политики местного Резервного Банка.
В свою очередь ФРС прислушивается к информации от ФРБ перед каждым новым решением по ДКП.
Любой банк в сети ФРБ может выражать мнение по экономической ситуации, причем может делать это в более жесткой форме, чем ФРС.
Некоторые резервные банки уже выносили прогнозы по наступлению рецессии. В среднем эти оценки попадают в вероятность 40-50% для 2023 года. Обычно такие оценки дают, когда она уже наступила.
В свою очередь ФРС США и её глава, Джером Пауэлл, в своих выступлениях, как правило, придерживаются успокаивающей риторики.
Хочу предоставить вам наш telegram-канал;
а также наш чат 👌