После статей о начале возникновения российского внешнего долга:
сделаем отступление в область частных инвестиций и рассмотрим деятельность такой крупной компании конца 19 века, как "Товарищество нефтяного производства братьев Нобель" ("Бранобель").
Это акционерное общество - первая и крупнейшая российская вертикально-интегрированная нефтяная компания со штаб-квартирой в Санкт-Петербурге и осуществлявшая свою добычу в районе Баку и в Туркмении.
Основана компания в 1879 году в форме товарищества с акционерным капиталом 3 млн. руб (600 паев по 5000 руб). в составе пайщиков:
- Л. Э. Нобель(Основатель компании) - паи на 1610 тыс. руб.
- П. А. Бильдерлинг (Барон из Курляндии, арендатор Ижевского оружейного завода, где и познакомился с Людвигом Нобелем, как поставщиков) - паи на 930 тыс. руб.
- И. Я. Забельский - паи на 135 тыс. руб.
- А. Э. Нобель (брат Людвига Нобеля, живущий в Швеции, изобретатель динамита и основатель Нобелевской премии) - паи на 115 тыс. руб.
- Р. Э. Нобель (другой брать Людвига Нобеля, живущий в России) - паи на 100 тыс. руб.
- А. А. Бильдерлинг (брат П. А. Бильдерлинга) - паи на 50 тыс. рублей.
- Ф.А. Блюмберг - паи 25 тыс. рублей.
- М.Я. Белямин - паи на 25 тыс. руб.
- А. С. Сундгрен - паи на 5 тыс. руб.
- Б. Ф. Вундерлих - паи на 5 тыс. руб.
Основатель компании Людвиг Нобель контролировал 53.7% капитала, а вместе с братьями 60.8%.
По современным понятиям форма компании на первоначальном этапе представляла собой ЗАО (закрытое акционерное общество), где пайшики-акционеры одновременно работали высшими управленцами, а продавать паи можно было только среди существующих акционеров.
Правление компании избиралось в составе 5 членов только из пайщиков , имевших не менее 5 паев.
Само правление уже избирало Председателя правления и директора-распорядителя.
Высокий размер пая, форма товарищества, все было нацелено на то, чтобы чужих в компанию не пускать.
Для сравнения, жалованье генерала в то время составляло примерно 8 тыс. руб. в год. То есть генерал должен был ничего не тратить целый год, чтобы купить 1 пай.
Со времен предприятие росло, компания увеличивала свой капитал.
В 1880 году было выпущено 200 паев.
В 1881 году - 400 паев.
В 1882 году - 800 паев.
В итоге к 1883 году капитал товарищества был увеличен до 10 млн. руб.
Вся эмиссия паев происходила по закрытой подписке.
Посмотрим на результаты деятельности компании в 1883 году на основе Годового отчета. Да, хотя компания имела закрытую форму владения, ее отчеты были публичны.
Напомню, что в 1883 году в России: открыли Храм Христа Спасителя, Завод Гужон в Москве (впоследствии "Серп и молот"), коронован на престол Александр III.
Баланс.
Актив:
Общая валюта баланса : 23 млн. руб.
Статьи актива баланса очень похожи на современные:
- Недвижимое имущество
- Движимое имущество
- Запасы и материалы
- Незавершенное строительство
- Денежные средства
- Дебиторы
Пассив:
Обратите внимание, что общий капитал компании:
- уставной - 10 млн. руб.
- капитал погашения - 855 тыс. руб.
- запасной капитал - 216 тыс. руб.
- прибыль текущего года - 3 087 тыс руб
Составляет 14 158 тыс руб. или 60% валюты баланса.
По современным меркам компания сверхкапитализированная.
На самом указанные в отчете кредиторы в размере 7 млн руб частью составляют новые выпущенные акции, а частью облигации. То есть обеспеченность собственным капиталом еще выше.
Из прибыли текущего года на дивиденды было выплачено 1 500 000 руб. или 48.57% от чистой прибыли. Выплачивать 50% на дивиденды и в конце 19 века выходило нормой.
Хотя сам расчет дивидендов шел от номинальной стоимости пая. За 1883 год выплачивали по 15% на номинальный капитал.
Чистая прибыль по стандартам тех лет 2 072 050 руб. .
По современным стандартам чистая прибыль составила: 2 072 050+ 75 000 = 2 147 050
Рентабельности уставного капитала: 21.47%.
Собственный капитал: 10 216 000 руб.
Рентабельность собственного капитала: 21%.
Отчет о прибылях и убытках:
Здесь, признаться, я не до конца понял отчет.
С одной стороны для современного инвестора кажется странным публиковать в этот отчете:
- остатки по готовой продукции на конец и начало периода
- объем выпуска за период
С другой стороны, статьи в отчете совпадают с современные:
- реализация,
- затрат на выпуск,
- затраты на транспортировку,
- содержание правления,
- амортизация
- и т.д.
Но как из них получилась итоговая чистая прибыль, я не разобрался...
Отчета по движению денежных средств в то время не публиковали.
Кроме сводных отчетов (Баланс и Отчет о прибылях и убытках) в Годовом отчета Товарищество подробно описывало свою деятельность по основным направлениям:
- Выпуск продукции и реализация готовой продукции
- Инвестиционная программа:
- Привлечение капитала для инвестиционной программы:
А также расшифровку статей баланса и отчета о прибылях/убытках.
Вот пример по недвижимому имуществу:
Пример по движимому имуществу:
Обратите внимание на названия морских пароходов, они все носят имена религиозных и философских деятелей прошлого.
Сколько добыто нефти на каждой скважине:
Как осуществлялась перевозка готовой продукции:
Вот так работало общество "Бранобель" в 1883 году.
В следующей статье рассмотрим 1884 год.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: