Мы живем в интересное время – на наших глазах формируется новая реальность. И фондовый рынок не исключение, тут тоже возникают новые правила и закономерности. Прошлая неделя ознаменовалась шоковой терапией от Газпрома.
Индекс Мосбиржи открыл неделю попыткой роста, видимо стараясь забыть, как кошмар, несостоявшиеся дивиденды Газпрома. Также и для нас будет лучше не нести двойные потери – денежные, если вы поставили на положительное решение ГОСА по дивидендам, а в добавок к ним ещё и психологические – страдания на почве синдрома упущенной выгоды. С дивидендами уже ничего не поделаешь, а появившиеся запросы в ЦБ и судебные иски не в счет. А страдания лучше свести к минимуму. Например, вспомнить, что есть компании, которые приняли решение платить дивиденды. Пусть их в этом году и значительно меньше, чем обычно.
Давайте разберёмся от чего зависит решение по дивидендам? В 2022 году в большинстве случаев от новых геополитических реалий и от санкций. Такого в истории современной России ещё не было – чтобы акционеры отменяли решение совета директоров. Напомню, что между этими событиями проходит 1-2 месяца, политический фон за это время меняется.
Больше всех в текущей ситуации рискуют банки, поэтому их нет в заветном списке тех, кто платит дивиденды. Даже Сбера с его гигантской чистой прибылью 1,246 трлн рублей за 2021 г. В 2022 г. многое изменилось: прибыли сменяются убытками от обесценивания активов на балансе и обязательного резервирования. Недаром ЦБ рекомендовал банкам скрыть свою отчётность.
Меньше других страдают эмитенты с денежным потоком (телекомы, нефтянка, энергетика). Также шансы имеют и те компании, кто работает на внутренний спрос и не страдает от крепкого рубля. В будущем инвесторов могут порадовать застройщики, ритейл, часть эмитентов расписок после их возвращения на родину. А вот у черной металлургии дела обстоят значительно хуже, как и у золотодобытчиков. Эти сектора ощутимо накрыли санкции. Производители уникальной продукции с высокой долей на мировом рынке (Норникель, Русал) в текущее время менее уязвимы.
Что же касается Газпрома, то предлагаю считать его исключительным случаем. Поскольку решение об отмене выплаты дивидендов носит явно политический характер. Теперь уже не так важно, что за ним стояло – уход от риска дальнейшего укрепления рубля (для выплаты дивидендов пришлось бы продать горы валюты) или просто нужны деньги в бюджет для использования в каких угодно целях.
А нам, простым инвесторам, остаётся только верить в светлое будущее. И надеяться, что в следующем году ситуация не повторится.
Верите в отечественный бизнес или считаете, что санкции его добьют?
#финансы #финансы с настей #фондовыйрынокроссии #дивиденды #санкциипротивроссии