Мировая экономика, которая уже борется с бушующей инфляцией и потрясениями на фондовом рынке, столкнулась с очередной угрозой — окончанием жилищного бума. Об этом пишет Bloomberg.
Центральные банки по всему миру начали повышать процентные ставки. Рост стоимости обслуживания кредита означает, что люди, которые покупают недвижимость, наконец-то достигли своего предела. Теперь некогда горячие рынки жилья начали остывать. Это происходит в Канаде, США, Новой Зеландии и других странах.
Многолетний рост цен вызван низкими ставками по ипотеке, государственными льготами и пандемией, которая заставила покупателей жилья искать большие площади. Анализ Bloomberg Economics показывает, что в 19 странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) отношение цены к аренде жилья и цены к доходу сегодня выше, чем они были до финансового кризиса 2008 года. Это свидетельствует о том, что цены отклонились от фундаментальных показателей.
Борьба с высокими ценами на жилье стала ключевой целью многих глав государств в их усилиях по сдерживанию мощнейшей за последние годы инфляции. Рынки опасаются глобальной рецессии и замедление жилого сектора может усугубить экономический спад.
Снижение цен на жилье подорвет благосостояние домохозяйств, доверие потребителей и может ограничить строительство в будущем. Ажиотаж на рынке стихает, когда людям приходиться каждый месяц платить больше за актив, теряющий ценность. Строительство и продажа недвижимости остались сильными драйверами экономической активности во всем мире.
«Десятилетие льгот и низких ставок разогрело рынки жилья. Но мы можем вскоре вступить в новую фазу, ведь доступность жилья снижается, а коэффициенты обслуживания долга могут резко возрасти», — сказал глава отдела анализа глобального рынка в Nomura Holdings Роб Субараман.
Такой сценарий может подорвать банковское кредитование, поскольку риск безнадежных кредитов возрастает. Это ослабит приток ссуд, на который опирается экономика. В США и Западной Европе обвал рынка жилья, приведший к финансовому кризису, на долгие годы повлиял на банковские системы, правительства и потребителей.
Однако обвал в стиле 2008 года маловероятен. Кредиторы ужесточили стандарты, сбережения домохозяйств по-прежнему высоки, во многих странах по-прежнему ощущается нехватка жилья. Рынки труда сильны и могут выступить буфером.
«Снижение цен окажет прямое влияние на потребительские расходы и экономику в целом. Недвижимость обычно составляет значительную часть благосостояния домохозяйств. Поскольку балансы домохозяйств на крупных рынках остаются стабильными, меня не особенно беспокоят риски для цен на жилье», — сказала глава азиатско-тихоокеанского подразделения Scotiabank Талли Маккалли.
Но риск резкого падения цен выше, когда происходит синхронное ужесточение денежно-кредитной политики в мире, считает Нирадж Шах из лондонского отделения Bloomberg Economics.
В этом году более 50 центральных банков повысили процентные ставки не менее чем на 50 базисных пунктов, и ожидается, что их будет еще больше. В Соединенных Штатах Федеральная резервная система на прошлой неделе повысила ключевую процентную ставку на 75 базисных пунктов, что стало самым большим повышением с 1994 года.
По данным Bloomberg Economics, рынки жилой недвижимости в Новой Зеландии, Чехии, Австралии и Канаде особенно уязвимы к падению цен и имеют наибольший риск пузыря. Особому риску в еврозоне подвержена Португалия, а также Австрия, Германия и Нидерланды.