#доллар #капитал #курсдоллара
Сегодня в эфире РБК получил вопрос о том, где ждать рубль в контексте того, что Минфин и ЦБ прорабатывают бюджетное правило - и на это хочу сказать, что главный рояль в кустах по доллару, на мой взгляд, это отток капитала.
Судите сами:
1) По оценкам Минфина, в банковской системе свыше $130 млрд. валютных пассивов, а приток валюты в страну колеблется в рамках $20-40 млрд. в месяц с января по май
2) По бюджетному правилу вряд ли купят больше $25-30 млрд. при слабом бюджете
А у населения есть свыше $100 млрд. валютных сбережений
Получается, что интервенции Минфина и ЦБ не меняют расклад или при концентрации могут сместить баланс сил на 1-2 месяца. А вот вывод валюты населением - это потенциально реальная сила
Учитывая, что можно до $1 млн. в месяц вывести за рубеж, а курс намного ниже "привычных" людям 70Р за доллар, многие состоятельные граждане могут покупать валюту и отправлять ее на зарубежные счета или покупку недвижимости за границей, тем самым выводя капитал
Более того, банковская система все для этого сделала: передавать доллары неудобно, комиссии за хранение и так далее - многие не хотят расставаться с валютой по текущему курсу, а держать внутри страны невыгодно
Чем хуже дела с экономикой(а тут все только начинается в смысле рецессионных явлений) и чем больше опасений у населения из-за спецоперации, тем больше будет отток капитала. В условиях отмены многих дивидендов, фондовый рынок как способ сбережения тоже начал терять привлекательность
Таким образом, в периоды без концентрированной продажи (говорили о таком ранее) валюты есть все шансы видеть всплески ее роста. Примерно как начавшийся в прошлую пятницу
ПАРА ЗАМЕТОК ПРО АКЦИИ
- отметил для себя такой момент: зачем #Сберу или Газпрому платить дивиденд, если 30-40% акционеров это нерезиденты. Выплаты могут быть возобновлены когда этих ребят "выпустят", и если говорить о недружественной части, то конечно дешево. А сейчас это было бы разбазаривание госсредств.
- многие компании не платят, т.к. их собственным ключевым акционерам не приходят дивиденды - зачем тогда? Нужно бенефициарам перерегистрироваться в Россию.
Из этого сделал для себя вывод, что сейчас логично акциям поснижаться, а доллару вырасти, пройти определенному оттоку капитала - а там глядишь и дивиденды переутвердят, и акции дешевле купим. И это будет логичным очищением рынка от завалов.