30 июня 2022 года конечно же войдет в историю российского фондового рынка. Я инвестициями занимаюсь давно и повидал многое: и российский дефолт 1998 года, и мировой кризис 2008-2009 годов, и девальвацию 2014-2015 годов, и спецоперацию 2022 года, но произошедшее 30/06/2022 даже поразило меня.
Я естественно не питал никаких иллюзий насчет устройства российского рынка инвестиций, особенно после Великой февральской геополитической катастрофы, и даже писал на этот счет статью пару месяцев назад:
где сделал вывод в целом по акциям:
и отдельно по компаниям, контролируемыми государством:
Но даже для меня, произошедшее 30/06/2022, явилось полной неожиданностью.
До данного события, российский фондовый рынок представлял собой следующую конфигурацию:
Основные крупные игроки, контролирующие акционеры и управленцы, пытались играть в цивилизованный рынок конверсии сбережений в инвестиции. Некоторые, особенно создавшие компании с нуля и зависимые от западных инвесторов, довольно неплохо справлялись с этим: детально раскрывали отчетность, справедливо делились прибылью с миноритарными акционерами. Другие, получив контроль над бывшими советскими предприятиями, считали других совладельцев досадными попутчиками, которых приходится терпеть.
Часть из них, вроде Дерипаски, просто игнорировали миноритарных акционеров. Их кредо:
- Вы быдло. Я присвоил алюминиевые заводы и гидроэлектростанции, построенные на сбережения ваших родителей, а судьба вас и ваших детей состоит только в том, чтобы отдавать мне свои сбережения "под 1%", пока я буду решать судьбы мира в дворцах, бизнес-джетах и яхтах.
Другие, вроде Миллера, давали какую-то кость миноритарным акционерам , пока сами пилили деньги через "инвестиционную программу" и прямой вывод активов.
Но Дерипаски и Миллер мечтали о том, чтобы избавиться от миноритарных акционеров, надоедающие им, небожителям, какими-то претензиями. И времена такое удавалось, например случай с "Иркутскэнерго".
Это самый верх фондового рынка.
Внизу же постоянно появлялись различные ушлые дельцы, которым миноритарные акционеры, сторонние инвесторы нужны "как кровь". Эти наследники Мавроди и "Хопра" не получили собственности при приватизации, и поэтому их единственный способ обогатиться - забрать деньги у ближнего, посулив золотые горы.
Год назад я готовил большое исследование касательно мошеннических практик на "Рынке инновация и инвестиций" Московской Биржи:
Эти мелкие мошенники - шушера фондового рынка. Их мало кто знает, стратегия - урвать большой куш, смыться заграницу и там втихую проедать украденное. Естественно, дерипаски и миллеры, эти публичные "Герои Труда", отделяли себя от продолжателей дела "Хопра". Они львы и также презирали этих мелких шакалов, даже не шакалов, мух цэцэ, как и основное стадо баранов.
Но 30 июня 2022 года стер грань между львами и шакалами.
Все-таки в способах отъема денег у граждан-инвесторов есть свои уровни приличия.
1. Можно, как солнцеликий фараон, сидеть на вершине и никого не замечать:
- Акционеры? Кто такие? Не знаю. Я один ВЛАДЕЛЕЦ.
Как следствие, дивиденды или не объявляются или выплачиваются в минимальном размере. Чтобы акционеры не надоедали, их всеми правдами и неправдами не пускают на собрание.
Это уровень Миллера-Дерипаски.
2. Но вдруг, по какой-то неизвестной причине, в таких компаниях принимается "Дивидендная политика" - правило расчета дивидендов. "Вот чудики из Банка России пристали. Что-то пишут про корпоративное управление".
Все-таки дивидендная политика - документ, хотя и не обязывающий.
А если не обязывающий, то можно всегда найти форс-мажоры, отговорки и дивиденды не объявлять.
Фирменный стиль Дерипаски в Эн+ и "Русале".
3. Иногда у компаний в Уставе оказывается запись о формуле выплаты дивидендов на привилегированные акции. Это типичная формулировка из приватизационных 90-х. Все-таки Устав это не дивидендная политика. Устав - своего рода Конституция акционерного общества.
Перейти через Устав/Конституцию не все могут.
Но и здесь находятся свои герои. Обычно так поступают в каких-нибудь дочерних обществах.
"Прогрессивный олигарх" Евтушенков регулярно практикует такие кидки в МГТС.
А в этом году, ранее трепетно относившийся к Уставу Сечин, кинул акционеров Саратовского НПЗ:
Но все эти вышеперечисленные способы не платить облекали в приличную форму:
Не собирались платить - так сразу и объявляли
Но на российском рынке, хотя и не часто, применяется одна довольно циничная практика обмана миноритарных акционеров. Заключается она в объявлении советом директоров определенного уровня дивидендов, а потом собрание акционеров вдруг эти дивиденды не утверждает.
Скажу сразу - в России нет компаний, у которых совет директоров действует без приказа контролирующего акционера.
Такой наглый и циничный прием - сперва помахать денежной купюрой у носа, а потом выдать "фигу" - как раз из арсенала "шакалов" и "мух цэцэ" российского фондового рынка.
Я знаю единичное количество таких случаев.
И вот 30/06/2022 Газпром, "национальное достояние", взяло на вооружение практики "шакалов фондового рынка", уличных катал.
Напомню, что в 2021 году Газпром получил рекордную прибыль, снизил долг:
Да, с началом спецоперации и ввода масштабных санкций перспективы Газпрома на европейском рынке были не блестящи.
Хотя в первой половине 2022 года Газпром также заработал неплохие деньги:
Учитывая будущие риски, рынок еще в начале мая 2022 года ожидал выплаты дивидендов в размере 20 руб на акцию, что существенно ниже, чем по дивидендной политике, но являлось вполне разумным компромиссом между рекордной прибылью прошлого и текущего годов, и неопределенностью в будущем:
Но совет директоров Газпрома удивил все инвестиционное сообщество объявлением беспрецедентных дивидендов, исходя из дивидендной политики:
На таких новостях акции Газпрома выросли до 300 руб и торговались на этом уровне практически весь июнь.
Подавляющее большинство инвесторов думала, что 50 руб на акцию уже в кармане. Да, в будущем возможно будет намного меньше, но в этом году "своих не бросят". Под такую высокую дивидендную доходность в акции забежало очень большой стадо "доверчивых баранов". Некоторые "технари" говорили, что "судя по графику" из бумаги выходят, но их слушали мало.
И как ушат ледяной воды прозвучала новость, что собрание акционеров не утвердило рекомендованные дивиденды:
Зампред правления Газпрома что-то начал нести про "подготовку к зиме", как будто в конце мая не знали, что в ноябре придет зима:
Одновременно был принят закон, чтобы через повышение НДПИ изъять у Газпрома в бюджет как раз сумму эквивалентную обещанным дивидендам:
Акции Газпрома сразу же рухнули:
Вот такой элегантной многоходовочкой Миллер и компания побрили "доверчивых баранов российского фондового рынка".
В будущем возможно Газпром и вернется к выплатам дивидендов, когда подешевевшие акции перекочуют в нужные руки.
Видится, что цена акций Газпрома в ближайшее время будет в диапазоне 150-200 руб.
Что касается меня лично: у меня есть акции Газпрома в долгосрочном портфеле. Некоторые из них куплены по цене ниже 10 руб. Последняя покупка летом 2018 по 150 руб. Портфель в плюсе, но остаться без дивидендов в наше непростое время - очень неприятно.
Раздумывал: покупать ли по 300 руб в июне 2022 года, но не решился..
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: