Есть такая псевдонаучная дисциплина – «Технический анализ фондового рынка». Это насыщенная материалами область человеческой деятельности. Периодически начинается бум преподавания данной дисциплины новичкам, решившим поторговать акциями или фьючерсами, дабы обогатиться.
Приведём несколько названий наиболее популярных инструментов анализа. Самый простой, основа основ – скользящие средние. Самый любимый и наиболее часто используемый – moving averages convergence/divergence (MACD). Самый полезный – полосы Боллинджера. Самый полезный для нас – коэффициент корреляции. Все эти индикаторы бесполезны для управляющего портфелем, да, собственно, и частному трейдеру не фундамент. Любой из этих индикаторов, или несколько, можно встроить в свою систему торговли. Система торговли, будучи настроена на один (!) инструмент правильно, сможет какое-то время приносить доход трейдеру. Портфельному управляющему, а паевой инвестиционный фонд - это портфель различных ценных бумаг, нужны знания и навыки в иных областях. Как правильно аллоцировать деньги по рынкам, как глубоко диверсифицировать портфель, какие ограничения накладывает на деятельность управляющего инвестиционная декларация фонда и закон. Нет ни времени, ни экономического смысла ерзать внутри дня по стаканам с акциями. А вот знание корреляции одних активов с другими, или с основными финансовыми или экономическими индикаторами (ключ ЦБ, например) – это очень полезно для оптимизации состава и структуры портфеля.
Есть ещё в техническом анализе раздел графического анализа. Линия цены актива, или последовательность японских свечей, рисует некий график, в изгибах которого вдумчивый аналитик угадывает знакомые фигуры. «Голова и плечи», «Вымпел», «Блюдце», для свечей «Звезда», «Надгробие» ну и так далее и тому подобное. С точки зрения теории, каждая фигура сигнализирует о развороте, продолжении, затухании или зарождении тренда. Знание того, что зарождается тренд, очень важно для частного трейдера. Можно брать плечо и ложиться на тренд. Пока тренд не выдохся – ты богатеешь. Для управляющего портфелем паевого фонда графический анализ не столь важен. На графики основных индикаторов рынка, таких как биржевой индекс, цена золота, курс доллара, цена нефти, управляющий, конечно, смотрит внимательно, отслеживая возможности для арбитража и для других приёмов повышения альфы портфеля. Особенно это важно для смешанных портфелей, где доля акций и облигаций в нём не зафиксирована, а меняется в соответствии с обстановкой. Тут проявляется опыт, индивидуальное мастерство управляющего. Если он действует правильно, то функция доходности портфеля сглаживается, коррекционные движения вниз становятся меньше (повышается коэффициент Сортино). А ещё все эти фигуры пригодились бы психологам для изучения массовой психологии сумасшедших и написания научных трактатов по этому поводу (шутка).
Самый любимый раздел анализа – «Волны Эллиота». Тут всё: и числа Фибоначи, и пентагональная система мироустройства в китайской философии, и психология, и циклы Кондратьева. Ну всё в этой волновой теории можно отыскать. Все профессионалы, так или иначе, используют данные графические построения. В основном для выработки плана игры на долгосрочную перспективу. Для определения точек входа в рынок, прогнозирования уровня падения в кризисные периоды, для ребалансировки аллокаций.
Однако главный инструмент портфельного управляющего, это математическая статистика. Оптимизация портфелей ценных бумаг без неё невозможна. Использование приёмов и методов матстатистики единственно повышает альфу управляющего ГАРАТИРОВАНО. Всё остальное – от лукавого.
Автор статьи: Новиков Юрий Михайлович, кандидат экономических наук, собственник бизнеса.
Дорогие читатели! Подробнее об услугах АО «СОЛИД Менеджмент» Вы можете узнать на официальном канале в YouTube. Официальный сайт компании: https://www.solid-mn.ru/ . Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен, ставьте лайки и следите за выходом новых статей! Мы в ВКонтакте e-mail: am.solid@solid-mn.ru Телефон: 8 (495) 228-70-15, 8 (800) 250-70-15 (бесплатный звонок по России). Адрес: 125284, г. Москва, Хорошевское шоссе, д. 32А, ст.м. «Беговая»