Наверное многие слышали такое модное на финансовых рынках слово как "хэдж" или "хэджирование". Так что же это за зверь? Если простыми словами, то это страховка. Дальше можно не читать :)
Ну а если хочется понять, что же за страховка и от чего она страхует, то страхует она от сильных колебаний цены не в пользу того кто эту страховку использует. Хэджироваться могут не только трейдеры и инвесторы, но и покупатели и продавцы товарных активов - например покупатели нефти или поставщики сельхозпродукции.
Как работает хэдж и какие для этого используются биржевые финансовые инструменты?
Так же как и обычная страховка (осаго, или например страхование жизни) стоимость страховой премии в разы меньше потенциальной выгоды если страховка "сработает", на бирже это называется кредитным плечом. Условно страхуясь на 100 000 рублей вы получаете выплату 1 000 000 рублей, т.е 1 к 10, или любой другой коэффициент, зависит от выбранного инструмента и волатильности актива.
Самыми распространёнными биржевыми финансовыми инструментами хэджирования являются фьючерсы и опционы (да-да, их придумали не специально для спекулянтов, а для страхования рисков в первую очередь).
Как это работает? Предположим вы держите портфель российских акций из индекса мосбиржи на сумму 1 000 000 (один миллион рублей). И хотите подстраховать свой портфель от падения котировок акций. Вы покупаете (на самом деле продаёте т.е открываете шорт) фьючерсный контракт (несколько контрактов) на снижение индекса мосбиржи на сумму 50 000 рублей. Фьючерс имеет встроенное плечо 1 к 10. Это значит, что ваш фьючерс экивалентентен акциям из индекса стоимостью на 500 000 рублей, и ведёт себя аналогично, т.е в случае падения индекса мосбиржи на 10% ваша прибыль от фьючерса на понижение будет равна 50 000 рублей. Но наш основной портфель на один миллион рублей подешевеет на те же 10%, или 100 000 рублей. 100 000 - 50 000 = 50 000 рублей наш убыток, вместо 100 тысяч которые могли быть без хэджа.
Рассмотрим обратную ситуацию когда индекс мобиржи вырос на 30%. Что будет с нашим основным портфеле на один миллион рублей? - он принесёт нам прибыль 300 000 рублей. А что с фьючерсом? Вспоминаем что наш фьючерс даёт нам умножение на 10, как прибылей так и убытков. Т.е теоретически фьючерс даст 300% убытка от его стоимости или 150 тысяч рублей. Итого сальдо 150 000 рублей наша прибыль. Но лучше не доводить до убытков по фьючерсу превышающих стоимость контракта, да и в целом для срочного рынка открывается отдельный счёт, что позволяет не ограничить убытки по фьючерсам. То есть наш фьючерс на понижение просто закроется при росте цены по индексу на 10%. В результате наши убытки по фьючерсу составят всего 50 000 рублей (стоимость контракта). Итого 300 000 - 50 000 = 250 000 рублей - наш финансовый результат или 25% при росте цены индекса мосбиржи на 30%.
Резюмируя, можно сказать что хэджирование позволяет снизить возможные убытки и волатильность портфеля (или отдельного актива) открывая противоположную позицию с использованием доступных инструментов, ценой небольшого снижения потенциальной прибыли. Помимо приведенного выше примера, могут быть разные сценарии использования хэджирования, в том числе часто хэдж используют когда уже получена неплохая бумажная прибыль, но фиксировать её не хочется, потому, что рынок может продолжить свой рост, но вероятность коррекции при этом увеличивается.
Понравилась статья? Есть что добавить? - Оставляй комментарий, и не забудь подписаться на канал!