Агентство Bloomberg, ссылаясь на свои осведомленные источники в ЦБ, назвало ситуацию с укреплением курса рубля "тактическим маневром Набиуллиной".
Издание сообщает, что глава ЦБ решила воспользоваться укреплением рубля после обвала для борьбы с инфляцией, пожертвовав при этом доходами бюджета. Вместо того, чтобы смягчать денежно-кредитную политику и снимать административные ограничения на движение капитала, в ЦБ решили продержаться в жестких условиях как можно дольше, пока инфляция не вернется на приемлемый уровень. И только после этого Банк России начал активно снижать ключевую ставку и снимать ограничения.
Bloomberg называет такие действия "тактическим маневром". Хотя, на мой взгляд, в этом нет никакой хитрости и сенсации, все это было и так понятно. А подобные несовпадения целей между инфляцией, бюджетом и курсом рубля, я назвал "патовой ситуацией", а не "маневром".
Далее Bloomberg пишет, что "кульминация маневра" состоится как раз сегодня, 10 июня, когда ЦБ на очередном заседании понизит ставку или до 10% или до 9,5%, а может быть, и еще ниже.
Здесь тоже не совсем понятно, что здесь кульминационного? Ну разве что тот факт, что если ставка будет понижена до 9,5%, это будет означать, что она полностью "отыграет" все свое резкое повышение и вернется на докризисный уровень.
И если инфляция при этом не разгонится, а тем более - снизится, то это будет означать, что ЦБ справился со своей тактической задачей не дать разогнаться инфляции.
Но несоответствие по другому направлению (оптимальный для бюджета рубль) при этом сохранится, вряд ли снижение ставки ослабит его как-то существенно и навсегда. И в этом плане ситуация как была, с моей точки зрения, патовой, так и останется.
Потому что, как верно подметил эксперт, прокомментировавший ситуацию для Bloomberg, решить вопрос помогла бы только нормализация импорта и восстановление торгового баланса, чего сейчас не предвидится.
Подписывайтесь на этот канал и повышайте свою финансовую грамотность!