В Дзене ради красного словца часто пишут заголовки в стиле «Как я потерял 50% капитала». Но, когда открываешь и читаешь историю, то оказывается, что у человека всего лишь просадка в какой-то акции. И продавать ее, разумеется, никто не собирается. Даже есть такое понятие - виртуальный или бумажный убыток.
Но сегодня у нас другое время - время убытков реальных.
Я продолжаю вести хроники кризиса 2022 года. Одно дело читать про кризисы в статьях, а другое - переживать самому. Как говорится, объяснить со стороны можно, а вот понять за меня никто не сможет.
Дисклеймер: статья была написана несколько месяцев назад, но опубликовать дошли руки только сейчас. В принципе, ничего кардинально не изменилось
Всё более-менее улеглось, первые удары прошли, и наступило некоторое затишье. Но вот на днях прозвучала новость об обнулении активов фонда FXRB. Событие страшное, но все же объяснимое. Там присутствовал рублевый хедж, а это "моржа". Но еще более настораживает, что пострадал фонд FXRU, активами которого загасили убыток. Разумеется, на 254й странице проспекта фонда мелким шрифтом было ясно написно, что у фондов FXRB и FXRU общие активы. Но для меня это лишь еще один довод в пользу отказа от etf.
Как говорил Андрей Хохрин:
Рынок примет вас только тогда, когда будете делать все своими руками
К сожалению, мы забыли, что в кризис фонды страдают сильнее, чем обычные бумаги. Такое уже было в 2008 году, когда фонды на ипотечные бумаги полетели в пропасть. Сегодня вместо ипотечных бумаг у нас оказались иностранные активы. Причем на Западе проблемы тоже есть. В крупнейшей УК мира BlackRock уже заявили, что будут закрывать фонды на российские акции. Это значит, что скорее всего активы будут распроданы по бросовым ценам, то есть инвесторы потеряют деньги.
Решение более чем странное. И оно раскрывает главный минус ETF. Управляющий фондом - не ты, и что взбредет ему в голову в кризисной ситуации - неизвестно. Да, у них там есть правила и регламент. Но кризис - это ситуация исключительная, она не прописана нигде.
В моем портфеле нет фондов FXRB и FXRU, но есть другие фонды от Finex. И есть фонд на еврооблигации от Сбера SBCB. И Финексу стоит отдать должное - они хотя бы что-то сообщают инвесторам. Про SBCB информации вообще ноль!
В общем, вынужден признать, что в нынешней ситуации ETF показывают себя с плохой стороны.
Еще древние философы говорили -
то, что сложно, рано или поздно распадется.
Это применимо и к ETF. В мирное время это отличный инструмент, но в кризис могут вылезти неприятные подробности.
Другой вопрос, что в рынок США, а тем более Китая в принципе сложно инвестировать без ETF.
Какие выводы я сделал?
- Российский рынок по природе своей спекулятивен. Так что, как ни крути, придется следить за тем, куда дует ветер. Глупо держать бОльшую часть портфеля в западных активах пока идет конфронтация с западом.
- На российском рынке придется собирать индекс голубых фишек своими руками. И это уже не прихоть, а суровая необходимость.
- Совсем убирать ETF из портфеля пока не планирую, все же удобный инструмент для покупки широкого рынка. Но и держать в них значительные средства теперь считаю рискованным мероприятием.