Данная эмиссия была очень популярна у любителей высокодоходного долга.
В течение многих лет приносила купонные выплаты свыше 8% годовых. Но все осознавали и риски. Ведь никто не будет платить 8% годовых в долларах США в спокойной ситуации (до повышения ставок). Цена выпуска сильно снижалась задолго до начала текущих проблем, в 2019 г., когда конфликт акционеров был в разгаре.
Но сейчас ситуация намного сложнее. Компания уверенно "идет" на дефолт, что отражается в текущей цене выпуска на уровне около 17% годовых. Впрочем, дефолт по купону уже произошел.
Что делать держателям?
Мы полагаем, что избавляться от бумаг по таким ценам не имеет смысла. Есть реальные шансы на то, что Петропавловск со временем расплатится. В том числе если в результате M&A сменятся акционеры компании. Нынешняя цена — 17% от номинала — по нашему мнению, учитывает и текущие риски.
Стоит ли докупать?
Зависит от вашей доли в портфеле. По таким бумагам она не должна превышать 2-3% от портфеля. Если ваш риск-профиль позволяет частично инвестировать в подобный класс активов, можно открыть небольшую позицию, контролируя риск по портфелю в целом.
Есть позиция по Петропавловску и у нас в портфеле «Консервативный» сервиса по подписке. Ее доля сейчас — около 1,7%. Увеличивать не планируем. Кстати, и технически операции с еврооблигациями Петропавловска сейчас могут быть затруднены. Они возможны или полностью внутри «депозитарного периметра», или полностью вне. Это может приводить к дополнительному дисконту в цене при желании продать бумаги.
#облигации
_________________________________________
Друзья! Алгоритмы Яндекса показывают многие острые материалы по текущей повестке только подписчикам канала.
Подписывайтесь на Bitkogan в Яндекс Дзене, если хотите своевременно получать самые важные новости и взвешенную экспертную оценку происходящего в сфере финансов и экономики!
Наши каналы:
Telegram bitkogan , Telegram bitkogan HOTLINE , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.