Считаю — это фундаментальный документ требующий особого внимания.
Материал нашёл в канале Альфа-Инвестиции, за что им 🙏
В докладе 54 страницы, десятки графиков и таблиц, а ещё макроэкономические показатели и формулы. Выбрали основное, что стоит знать инвесторам.
Главные тезисы
Кризис, с которым сейчас столкнулась Россия, самый тяжёлый с 1990-х годов. Экономика адаптируется к новым условиям и ограничениям к середине 2023 года. К этому моменту сформируются новые экономические связи, страна найдёт другие рынки сбыта. По прогнозам ЦБ, санкции будут с нами минимум до 2024 года.
2022 год будет самым сложным для экономики: по прогнозу ВВП упадёт на 8-10%, пик падения придётся на IV квартал.
Неопределённость в мировой экономике и ограничения на российский экспорт негативно скажутся на товарных рынках — цены останутся высокими. При этом, регулятор отмечает, что основные экспортные товары России будут продаваться с дисконтом, и это отчасти сдержит рост цен. Так нефть российской марки Urals на долгосрочном горизонте будет стоить около $55. При такой цене объёмы спроса и предложения окажутся равны, считают в Центробанке.
Укрепление рубля связано с низким объёмом импорта — из-за этого и спрос на валюту небольшой. В дальнейшем курс будет определяться балансом торговых потоков. Банк России отмечает, что импорт постепенно восстановится, а экспорт ещё будет снижаться.
Инфляция будет замедляться, пика она достигнет в IV квартале, по итогам года можно ждать 18-23%, в следующие годы – постепенное снижение. Этому поспособствует завершение структурной трансформации экономики, низкая стоимость трудовых ресурсов и стремление населения больше сберегать, а не тратить.
Прогнозы:
Инфляция
К концу 2022 года: 18–23%
В 2023 году: 5–7%
В 2024 году: 4%
Ключевая ставка
К концу 2022 года: 12,5–14%
В 2023 году: 9–11%
В 2024 году: 6–8%
ВВП
К концу 2022 года: -(8–10)%
В 2023 году: -(3)–0%
В 2024 году: 2,5–3,5%
Экспорт
К концу 2022 года: -(17–21)%
В 2023 году: -(4–8)%
В 2024 году: -(1)–0%
Импорт
К концу 2022 года: -(32,5–36,5)%
В 2023 году: -(2,5)–1,5%
В 2024 году: 2–4%
Что это всё значит для инвестора? Напишу в следующем посте
