Слишком сильное укрепление рубля заставило Банк России пойти на более решительные действия, для чего было собрано внеочередное собрание! Послабление в части понижения порога продажи валютной выручки с 80 до 50 процентов 23 мая не возымело эффекта, и рубль продолжил свое укрепление. Теперь же ЦБ прибегнул к еще одному инструменту - ключевой ставки. Будет ли от этого серьезный эффект - непонятно. В условиях "свободного" курса - да он бы сработал с большой вероятностью, но в текущих условиях корреляции может и не быть вовсе - чисто спекулятивная составляющая.
Но понижении ставки - в любом случае хорошо для экономики. Некоторые экономисты считают, что ЦБ должен вести себя более агрессивно и кроме существенного понижения процентной ставки запустить различные механизмы по увеличению предложения рублей или другими словами к эмиссии.
В общей концепции - это может привести к разгону инфляции (чего так боится/таргетирует ЦБ), но в условиях кризиса мы можем столкнуться с сжимающимся спросом, а это дефляционный драйвер.
Однако, вопрос в том с какой инфляцией мы вообще имеем дело?
Вполне возможно что сейчас - это инфляция издержек, и тогда спрос не будет играть существенной роли. Если же мы имеем дело именно с такой инфляцией, то и действия ЦБ будут выглядеть как танцы с бубном, а его инструменты управления - не будут иметь эффективности!
