Криптовалютные фонды делают ставку на кредитование в условиях снижения дохода по инвестиционным продуктам. Сейчас почти все криптовалютные, инвестиционные подукты могут похвастаться скромной годовой доходностью по крайней мере, по высоким отраслевым стандартам, например в долларах США.
Превращение ссудных долларов в новые доллары вряд ли является новым предложением в криптовалюте: множество протоколов децентрализованного финансирования (DeFi) привлекают держателей стейблкоинов небольшим количеством базисных пунктов. Недавно обвалившийся стейблкоин LUNA от Терры предлагал 20% доходность, полученную непонятным образом.
(Рекомендуем статью: "как купить доллар онлайн")
Мэтт Хоуган, директор по инвестициям Bitwise, считает, что теперь доходные продукты генерируют прибыль по более рациональным принципам и подвержены несущественным рискам. Его компания организует «Фонд дохода в долларах США», который ссужает доллары инвесторов таким контрагентам, как Coinbase и Gemini в погоне за доходностью от 4% до 8%. Контрагенты в свою очередь дают взаймы эти доллары на рынке стейблкоинов.
Мэтт Хоуган сравнил Bitwise с пунктом агрегации наличных денег, поступающих на рынок криптовалют. Он сказал, что существует значительный спрос на наличные деньги в криптоэкономике. Принято считать, что этот спрос порожден наличием области оборота средств, которую заполняют традиционные кредитные учреждения, «не желающие» кредитовать рискованную отрасль.
В краткосрочной перспективе это несоответствие может оказаться очень прибыльным для кредиторов, готовых принять на себя часть риска. Их средства могут обеспечить гораздо большую доходность в криптоэкономике, чем на сберегательных счетах с почти нулевой процентной ставкой. Особенно с учетом инфляции.
ETP USD Yield (USDY) европейского крипто-эмитента 21Shares и его целевая доходность 5% — это последняя итерация. Компания, зарегистрированная в среду на швейцарской бирже SIX, планирует ссудить каждый вложенный доллар на сумму от 1,10 до 1,50 долларов в биткойнах (BTC) и эфире (ETH) в качестве залога. Криптоактивы служат своего рода страховым полисом на случай, если заемщик разорится.
Снайдер сказал, что 21Shares планирует ссудить активы инвесторов BlockFi.
Риск краха криптоконтрагентов полностью проявился в начале этого месяца, когда алгоритмический стейблкоин TerraUSD (UST) и дочерний токен LUNA начали стремительно падать. Проект TerraUSD обещал инвесторам до 20% годовой доходности.
По словам Снайдера, колеблющиеся схемы доходности Terra имеют мало общего с USDY. Во-первых, USDY берет залог, чтобы защитить своих инвесторов от дефолта контрагента. Это может ограничить рост доходности, но это делается во имя доходности с поправкой на риск. По ее мнению, это достойный компромисс для инвесторов.