Биржи проторговали полноценную неделю по всему спектру инструментов. Имеем право подвести некоторые итоги и посмотреть вперёд.
Начнём с торговли облигациями. Короткие, с погашением в июне, ОФЗ торгуются с доходностью 15% годовых к погашению. Это заметно ниже ключевой ставки ЦБ. Можно предположить, что Банк России скоро снизит и довольно резко КС. Средние, с дюрацией 3-5 лет, торгуются с доходностью меньшей. Это 12 % годовых со слабой зависимостью от длинны. Что же касается длинных бумаг дюрацией 10+, то они торгуются и вовсе с доходностью 9% и минимальными в историческом плане оборотами.
Рынок корпоративных облигаций как просел, так и не спешит восстанавливаться. Сводный портфель корпоративных облигаций (индекс Мосбиржи) торгуется с дисконтом 23% плюс минус 5% относительно начала года, исключая, конечно, сверхкороткие и сверхдлинные бумаги. Обороты по корпоративным облигациям тоже очень низкие. Тем не менее, мы принимаем решение направлять все деньги, приходящие в облигационные и смешанные портфели, на покупку коротких ОФЗ и корпоратов высокого качества. Причина такого решения очевидна. Высокая неопределённость по всем ключевым факторам, определяющим текущий портрет рынка – ставка ФРС США в мае, ключевая ставка ЦБ, курс рубль/доллар. Никто не рискует дать твёрдый прогноз на срок месяц-три и мы готовы уверенно заработать 14-16% годовых на этом временном отрезке, а по мере появления трендов можно будет посмотреть на инструменты с повышенным рыночным риском.
Про высокодоходные облигации промолчим. Пациент скорее мертв, чем жив. Пока держатели такого рода активов просто владеют им и ждут погашения. У нас ВДО в портфелях нет.
Акции.
Индекс Мосбиржи за неделю -5,85%,с начала года -29,80%,
Солид – Инвест за неделю -4,26%,с начала года -21,72%,
Солид – Глобус , с начала года -8,74%.
Солид Глобус всю неделю ускоренно дешевел, так как дешевел доллар и, не смотря на то, что та часть портфеля, что вложена в американские акции, подросла, однако волатильность по доллару съела позитивчик…
Автор статьи: Новиков Юрий Михайлович, кандидат экономических наук, собственник бизнеса.
Дорогие читатели! Подробнее об услугах АО «СОЛИД Менеджмент» Вы можете узнать на официальном канале в YouTube. Официальный сайт компании: https://www.solid-mn.ru/ . Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен, ставьте лайки и следите за выходом новых статей! Мы в ВКонтакте e-mail: am.solid@solid-mn.ru Телефон: 8 (495) 228-70-15, 8 (800) 250-70-15 (бесплатный звонок по России). Адрес: 125284, г. Москва, Хорошевское шоссе, д. 32А, ст.м. «Беговая»
Управляющая компания АО «СОЛИД Менеджмент»