Вчера получил от друзей сообщение.
«Уважаемый Е Б! Подскажите пожалуйста, что делать.
Мы планируем продать рубли квартиру. Планируем в дальнейшем выехать за рубеж. Должны в результате сделки получить на руки порядка 30 миллионов рублей. Курс доллара сейчас очень хороший.
Мы понимаем, что когда получим деньги и будет возможность наконец - то официально на рубли приобрести иную валюту, то, по всей видимости курс рубля уже будет не такой комфортный, как сегодня.»
Друзья! С чем категорически согласен, так это с тем, что в тот момент, когда вполне спокойно (подчеркиваю — официально) можно будет приобрести доллары или иную валюту, и официально ее перевести зарубеж, курс рубля будет скорее всего значительно ниже. Каким? Одному Кришне известно.
Есть ли у нас сегодня какой-то способ застраховать курс рубля? Не на долгий срок – да, можно.
Но… есть очень серьезные нюансы.
Деривативы никто не отменял.
1️⃣ Есть возможность приобрести на секции FORTS фьючерсные контракты USD/RUB.
Ближайшие контракты – до 16/06. Если вчера спотовые торги на форексе закрылись по курсу порядка 81,4, то фьючерс закрылся несколько повыше. 86406. Обычная ситуация контанго. Ничего удивительного при таких процентных ставках. Тем более, что на момент закрытия торгов фьючерсами, спот торговался выше. Да и всем понятно, ситуация с таким крепким рублем исключительно временная и достаточно искусственная на фоне отсутствия серьезных покупателей валюты. С другой стороны, опять же абсолютно понятно, что на таком тонком рынке и фьючерс, и спот могут быть любыми.
В чем наибольший риск фьючерсов? В том, что в случае дополнительного укрепления рубля можно крепко попасть. В случае тех моих знакомых, для того, чтобы застраховать сумму порядка 30 млн руб (это порядка $365 тыс. по курсу 82), им необходимо приобрести 365 контрактов. Однако если рубль еще укрепится, можно (учитывая, что переоценка позиции по фьючерсам происходит моментально) потерять большие деньги. И вообще попасть на маржин-колл. К примеру, если фьючерсы качнутся на уровень 80000, можно потерять более 2 300 000 руб. Неприятно, однако.
2️⃣ Есть иной вариант: приобрести опционные контракты.
С той же датой экспирации, к примеру. Call со страйком 85 и экспирацией 16/06 закрывался по цене 7000 руб. Если перевести с русского на русский: если застраховаться через приобретение 365 таких инструментов, то плюс один – нельзя потерять больше, чем 365 X 7000 = 2 555 000 рублей. Или по курсу 82 чуть более $31 тыс. Получается, что страховка возможна, но стоит она огромных денег. На срок 2,5 месяца – 8,5%. (То есть без учета процентов на проценты, порядка 41❗️% годовых. Да еще и с душевным таким собственным участием. Страйк же не at the money, но out of money.) И вишенка на торте: опционные контракты крайне неликвидны.
Вывод. Страховка через опционы – сегодня невероятно дорога и потому абсолютно нерациональна. Страховка через фьючерсы возможна, но крайне опасна.
Есть ли сегодня иные варианты застраховать будущие рублевые поступления? Да, есть. Поговорим об этом на выходных.
#рубль
____________________________________________
Друзья! Алгоритмы Яндекса показывают многие острые материалы по текущей повестке только подписчикам канала.
Подписывайтесь на Bitkogan в Яндекс Дзене, если хотите своевременно получать самые важные новости и взвешенную экспертную оценку происходящего в сфере финансов и экономики!
Наши каналы на других платформах:
Telegram , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.