На днях произошел очередной виток ужесточения антироссийских санкций Запада в виде запрета перечисления долларов США с замороженного счета Банка России иностранным держателям еврооблигаций.
Напомню немного предысторию.
Самая сильная экономическая санкция против России была объявлена в выходные 26-27 февраля 2022 года и заключалась она в замораживании валютных резервов Банка России в основных ликвидных валютах: долларах США, евро, британских фунтах, японских иенах и австралийских долларах. Нетронутыми остались только: китайские юани, резервная позиция в МВФ, физическое золото и наличные доллары США в хранилищах на территории России. Кстати, последних у Банка России было довольно много, поговаривают, что до $50 млрд. Из этой суммы и выдают наличные доллары вкладчикам, которые открыли счет до 9 марта 2022.
Из общего размера докризисных золото-валютных резервов в $650 млрд замороженными оказалась где-то половина: $300 млрд.
Акция по заморозке резервов Центрального Банка считается беспрецедентной. Ее применяли очень редко: Иран, Ливия, Венесуэла. Кстати, валютные резервы СССР никогда не подвергались заморозке: ни после событий в Венгрии 1956 года, ни после ввода войск в Афганистан.
В ответ на потерю части резервов ЦБ РФ отменил торги на фондовом рынке, ввел обязательную продажу валюты экспортерами, ввел ряд ограничений на валютном рынке, которые сводились к фактическому отказу от конвертируемости рубля по финансовым операциям. Имея положительное сальдо торгового баланса, для России важно было ограничить утечку валюты по финансовым обязательствам.
Вот так объясняет данную ситуацию Банк России на своем сайте:
Введение ответных ограничений нивелировало в среднесрочной перспективе потерю части валютных резервов, правда ценой репутационных издержек.
Данные ограничения, в частности замена погашения внешней задолженности в валюте на оплату в рублях на специальный счет, били фактически по западных кредиторам. В связи с этим Минфин США разрешил России производить выплаты по внешнему долгу из замороженных средств до 25 мая 2022 года:
И в средине марта платеж прошел:
Но вот уже в апреле США дали обратный ход и не разрешили платежи по погашению облигаций и купона:
Накануне Минфин России выкупил еврооблигации у держателей из России, оплатив их в рублях.
Как видно, выкуп произошел у подавляющего числа держателей. После блокировки платежей в долларах США российский Минфин и остальным держателям перечислил причитающуюся сумму рублях по курсу.
У наблюдателей возникает один вопрос: Зачем США организовали блокировку перечислений по еврооблигациям своим же резидентам?
Пресс-секретарь Псаки так ответила на этот вопрос:
Логика очень странная.
Посмотрим детально на каждый новый пункт:
1. Истощение остающихся долларовых резервов. - У Минфина РФ уже нет свободных долларовых резервов. Они все заморожены. В резервах остались только юани, золото и позиция в МВФ.
2. Тратой новых поступлений - Минфин РФ не может купить новые доллары США, так как его счет заблокирован. Или США дадут лицензию на эту покупку?
3. Дефолт. Вот этот вариант самый реальный. Но насколько он опасен для России?
Опасность дефолта заключается в двух составляющих:
- стране, объявившей дефолт никто не даст новые займы.
Но России и так никто не даст новые займы, так как эта возможность заблокирована предыдущими санкциями.
- при объявлении дефолта по одному выпуску облигаций держатели других облигаций предъявят их к погашению и начнут арестовывать имущество РФ.
Но суверенное имущество РФ за границей и так уже арестовано заморозкой валютных активов. А посольские здания находятся под дипломатической защитой.
Результат всей этой возни следующей:
Запрет на выплаты по суверенным облигациям и последующий формальный дефолт дополнительно никак не ухудшат экономические и финансовые позиции России, который впрочем и так довольно плохие. Данная акция имеет больше пиар-значение. Как и предыдущая российская инициатива по "оплате газа в рублях".
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: